[카지노 꽁 머니 MSTR] 혁신 아닌 경고등…재도 재설계 시급

(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = '카지노 꽁 머니 스트래티지(MSTR)'를 표방하는 기업들의 등장은 혁신이 아닌 한국 가상자산 시장의 구조적 실패를 드러내는 경고등이라는 지적이 나온다.

전문가들은 5일 금융 인프라가 부재한 상황에서 비트코인 트래저리 전략을 어설프게 모방하는 것은 카지노 꽁 머니자 보호의 사각지대를 키울 수 있다고 우려했다.

◇카지노 꽁 머니의 핵심은 '효율적 레버리지'와 '기관의 통로'

미국 상장사 스트래티지(카지노 꽁 머니) 전략의 핵심은 단순히 비트코인을 대량 매집하는 데 있지 않다. 투자자들에게 '효율적인 레버리지' 수단을 제공하는 것이 핵심 가치로 꼽힌다.

개인이 대출로 비트코인에 카지노 꽁 머니하면 높은 이자와 마진콜(담보 가치 하락 시 강제 청산) 위험을 감수해야 하지만, 스트래티지 주식을 매수하면 이런 부담을 기업에 위임하는 효과를 누릴 수 있다. 기업의 높은 신용도를 활용해 저렴하고 안정적으로 레버리지 카지노 꽁 머니를 하는 셈이다.

또한 스트래티지는 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 승인 이전까지 연기금 등 보수적인 기관 카지노 꽁 머니자들이 비트코인에 합법적으로 카지노 꽁 머니할 수 있는 거의 유일한 통로 역할을 했다. 국민연금도 스트래티지 카지노 꽁 머니를 통해 상당한 수익을 거둔 바 있다.

하지만 카지노 꽁 머니 기업들은 이러한 스트래티지의 핵심 가치를 구현할 수 없는 환경에 놓여 있다.

가장 큰 걸림돌은 법인의 가상자산 직접 카지노 꽁 머니를 가로막는 환경이다. 현행 규제상 법인은 거래소를 통한 직접 코인을 매수할 수 없다. 제도권 내 공식 매입 통로가 차단된 상황에서 기관 전문 장외거래(OTC)나 프라임 브로커리지(PB) 같은 금융 인프라도 전무하다.

정구태 인피닛블록 대표는 "거래소가 막혀있는 상황에서 법인이 대량의 비트코인을 효율적으로 매입할 수 있는 유일한 창구가 PB나 OTC인데, 카지노 꽁 머니에는 이런 시장이 없다"고 지적했다.

결국 국내 기업들은 제도권 밖에서 소수의 개인에게 의존해 비싼 비용을 치르거나 불투명한 거래에 노출되는 등 시작부터 '가시밭길'을 걸을 수밖에 없는 구조다.

자금 조달 비용 역시 스트래티지와 비교할 수 없을 정도로 높다. 스트래티지는 0%에 가까운 금리로 전환사채를 발행하지만, 국내 기업들은 5% 수준의 고금리를 부담하고 있다. 효율적인 레버리지가 카지노 꽁 머니 고비용 리스크를 떠안고 시작하는 셈이다.

◇'기관 없는 시장'이 낳은 기형적 구조…제도 개선 목소리

이러한 문제의 근본 원인은 기관 카지노 꽁 머니자의 진입을 막아놓은 채 개인 카지노 꽁 머니자 중심으로 형성된 시장 구조에 있다는 비판이 나온다.

이종섭 서울대학교 교수는 "전문 기관을 먼저 시장에 진입시켜 PB, 수탁 등 제도적 안전판을 마련하고 시장의 안정성을 높이는 것이 올바른 순서"라며 "순서가 뒤바뀌면서 기관은 배제된 채 개인 중심의 '깜깜이 투기판'이 형성됐다"고 우려했다.

그는 이러한 기관 카지노 꽁 머니자의 부재가 경영진의 도덕적 해이를 견제하지 못하는 문제로 이어진다고 지적했다.

이 교수는 "만약 비트코인 가격이 하락해 자본잠식 위기에 몰리면 경영진이 '한 방'을 노리고 더 위험한 알트코인으로 갈아탈 우려가 있다"며 "기관 카지노 꽁 머니자가 주주로 있다면 이런 위험한 베팅을 사전에 막는 견제 장치 역할을 할 수 있을 것"이라고 설명했다.

이를 위해 근본적인 제도 재설계가 카지노 꽁 머니하다는 목소리가 높다. 법인의 가상자산 투자를 양성화하고, 이들이 활동할 수 있는 프라임 브로커리지(PB)·수탁 등 금융 인프라를 카지노 꽁 머니히 구축하는 것이야말로 투자자를 보호하고 건전한 시장을 만드는 첫걸음이라는 지적이다.

정구태 인피닛블록 대표는 "현재 카지노 꽁 머니 시장은 개인 중심의 거래소 시장이 전부"라며 "법인들이 투명하고 효율적으로 활동할 수 있는 시장 환경으로 다변화해야 한다"고 강조했다.

kslee2@yna.co.kr

<저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지