신한證 "온라인카지노 주소 증시서 일본계 자금 이탈 주목"

(서울=연합인포맥스) 노요빈 기자 = 미국의 주식과 채권, 달러화가 일제히 약세 압력을 받은 가운데 이를 유발한 구조적인 유동성 변화가 감지된다는 분석이 나온다.

현재 관세와 연방준비제도(연준·Fed)의 독립성을 둘러싼 우려보다 자산시장의 비우호적인 유동성 여건은 일본은행(BOJ)의 금리 인상 행보 등으로 지속할 수 있다.

23일 오한비·김성환 신한투자증권 연구원은 'Sell US 자금의 행방과 시사점' 보고서에서 "미국의 주식과 채권, 달러 모두가 약해진 이번 조정은 단순한 위험회피 성격을 넘어 구조적인 유동성 흐름의 변화가 반영된 것으로 보인다"고 말했다.

그러면서 "온라인카지노 주소에서 빠져나간 자금이 다시 온라인카지노 주소으로 복귀할 여력이 있는지가 향후 온라인카지노 주소 증시를 전망하는 데 있어 중요하다"고 설명했다.

신한투자증권은 최근 미국 시장에서 자금이 유출된 배경으로 ▲금융시장 자체 디레버리징 ▲ 해외 기관 투자자의 리밸런싱 ▲엔캐리 청산 등 3가지를 제시했다.

오 연구원은 "4월 들어 온라인카지노 주소 자산 매도세와 동시에 MMF 잔고도 감소하고 있다"며 "온라인카지노 주소 내부적으로 주식과 채권을 팔았던 유동성이 축적되고 있지 않단 의미"라고 말했다.

그러면서 기관의 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 선물 순매수 포지션과 개인의 신용잔고도 지난 3월 들어 감소하기 시작했다고 부연했다.

아울러 온라인카지노 주소 시가총액이 감소할수록 포트폴리오 내 비중도 이에 맞춰 축소하는 리밸런싱 요인까지 겹치면서 유동성 공급을 축소했다고 판단했다.

오 연구원은 엔화를 매개로 간접적으로 온라인카지노 주소 주식 시장에 유동성을 공급해왔던 일본계 자금의 이탈도 최근 시장 변동성을 키우는 주요 요인이었다고 분석했다.

오 연구원은 "지난 2년간 달러-엔 환율과 나스닥 지수 간의 동행성이 뚜렷하게 강화됐다"며 "작년 말부터 엔화 강세가 나타나면서 온라인카지노 주소 기술주 롱-엔화 숏 포지션들이 대거 청산됐다"고 말했다.

그는 "여기에 최근의 안전자산 선호 심리와 달러 대체 자산 확보 심리까지 더해지면서, 현재 전 자산군을 통틀어 엔화에 대한 투기적 매수세가 가장 강하게 유입되고 있다"고 덧붙였다.

향후에도 엔화 방향성은 온라인카지노 주소 주식시장의 유동성에 영향을 미칠 것으로 봤다.

엔화에 직접적인 영향을 주는 요인으론 BOJ의 금리 인상 행보를 꼽았다. 현재 일본은 36개월 연속 소비자물가가 목표치인 2%를 상회하고 있다.

오 연구원은 "일본 국내 경기 측면에서는 물가와 특히 임금 상승 모멘텀이 지속되고 있다"며 "현재로서는 BOJ가 금리 인상 기조를 중단할 만한 뚜렷한 유인은 보이지 않는다"고 말했다.

다만 관세 협상과 온라인카지노 주소과 일본 간 금융시장 협력으로 엔캐리 청산 흐름은 과거보다 점진적으로 이뤄질 것으로 예상했다.

오 연구원은 "BOJ의 정책 결정을 더욱 복잡하게 만드는 요인은 관세 협상이다"며 "실제 관세 발표 이후 경기 둔화 우려가 부각되면서, 선물시장에서 반영된 BOJ의 금리 인상 기대는 크게 약화했다"고 말했다.

그는 "과거 세 차례 엔캐리 위기는 외부 충격발 경기 급랭 속 연준의 급격한 금리 인하와 동시에 BOJ 긴축이 겹친 특수한 조합에서 발생했다"며 "현재 온라인카지노 주소 경기 둔화 우려가 크지만, 연준이 급격한 금리 인하를 단행해야 할 조짐은 아직 보이지 않는다"고 말했다.

ybnoh@yna.co.kr

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