(서울=연합인포맥스) ○…4년 만에 유상증자에 나선 포스코퓨처엠[003670]이 '투자자 보호'의 시류에 맞춰 증권신고서 분량을 대폭 늘렸다.

국제통화기금(IMF)의 세계 경제 전망을 인용하는 등 거시경제 위험까지 구체적으로 적어내면서 투자 위험을 알리는 데 상당한 분량을 할애했다.

9일 전자공시시스템(DART)에 따르면 포스코퓨처엠이 지난달 발표한 유상증자에 대한 증권신고서(마지막 정정 신고 기준)의 분량은 지난 2021년 때보다 약 30% 늘어난 것으로 나타났다.

이번 증권신고서는 536쪽에 달하는데, 지난 2020년의 신고서는 408쪽 수준이었다.

무엇보다 포스코퓨처엠의 투자 위험을 고지하는 데에 크게 분량을 할애했다. 이번 증권신고서 중 '투자 위험 요소'에만 200쪽 가까이 분량이 쓰였다.

지난 유상증자 때보다 투자 위험을 적극적·구체적으로 담아내기 위해 노력한 흔적이 엿보였다. 산업 위험뿐만 아니라 거시 경제 위험까지 자세히 담아냈다.

예컨대 전기차와 같은 전방산업 부진이 영향을 미칠 수 있음을 밝히면서 국제통화기금(IMF) 세계 경제 전망과 한국 경제성장률 전망치가 하향 조정됐음을 세 문단에 걸쳐 인용했다.

이스라엘-하마스 분쟁 등 지정학적 위기, 중국 경제 불확실성, 트럼프 대통령의 전기차 정책 불확실성, IRA 세액공제 폐지 현황까지 구체적으로 밝혔다.

전기차 화재에 따른 사업 위축 우려도 상당히 긴 분량을 들여 썼다.

해외 합작 법인 설립 진행 과정도 자세하게 적어냈다.

특히 혼다·GM과의 합작 법인 설립이 지연되고 있는 것을 예시로 들면서 이에 따른 감가상각비 등 제조원가 상승 가능성을 밝혔다.

이와 함께 "이런 사례들과 같이 향후에도 대규모 설비 투자의 건설 지연이 발생할 수 있으며, 이는 설립 기간이 길어지는 만큼 추가적인 비용을 발생할 수 있다"고 했다.

유상증자로 조달하는 목적을 밝히는 데에도 지난번보다 6배 가까운 분량을 사용했다. '자금의 사용 목적' 부분이 2021년에는 5쪽에 불과했는데, 이번에는 30쪽 수준이었다.

예를 들어 해외 법인 설립에 얼마를 쓴다고 적는 데에 그치지 않고, 설립에 필요한 생산 설비·유틸리티·간접비 등 부문별로 쓰일 자금 규모를 명시하는 식으로 구체화했다.

증권신고서에 쓰인 용도대로 자금이 쓰이지 않는다면 어떤 부문에 대체돼 활용될 수 있는지도 적었다.

이런 변화는 투자자 보호를 요구하는 목소리가 4년 새 크게 확대된 영향이다.

특히 올해 상반기는 한화에어로스페이스·삼성SDI 등 굵직한 기업이 유상증자를 줄지어 추진하면서 유상증자시 주주 가치 훼손, 경영권 승계 활용 등 투자자 보호 이슈가 화두에 올랐다.

이런 분위기에 발맞춰 지난 2월 금융감독원은 유상증자 중점 심사 제도를 도입했다. 이번 포스코퓨처엠 유상증자도 중점 심사 대상이 됐다.

지난달 23일 금감원이 직접 증권신고서 보강을 위한 정정신고서 제출을 포스코퓨처엠에 요구하기도 했다.

이번 유상증자는 금감원의 문턱을 일단은 넘은 것으로 보인다.

한 투자은행(IB) 업계 관계자는 "포스코퓨처엠의 경우 자금 조달 규모도 최소화했고, 당위성과 대주주 참여 등을 고려하면 큰 이슈는 없을 사안이었다"면서 "최근 두번째 정정 공시도 금감원의 제출 요구가 아닌 자율 정정 형태로 이뤄졌다"고 말했다. (산업부 윤은별 기자)

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