서비스 물가, 상대적마이다스 온라인카지노 유니88벳 끈적…연준 입장에선 더 골치 아플수도

9일 비농업 고용 벤치마크 수정 결과 발표…월러 "월평균 6만명 하향" 전망

(서울=연합인포맥스) 김성진 기자 = 이번 주(8~12일) 뉴욕 채권시장은 미국의 지난 8월 물가지표를 소화하면서 연방준비제도(연준ㆍFed)의 금리 인하 속도를 저울질할 것으로 보인다.

지난달 소비자물가지수(CPI, 11일)가 최대 이벤트로 꼽히지만 하루 먼저 나오는 같은 달 생산자물가지수(PPI) 역시 무시할 수 없다. CPI보다 PPI가 시장 예상을 벗어나는 경우가 상대적마이다스 온라인카지노 유니88벳 잦았다는 점을 고려하면 PPI 발표에 시장은 더 크게 반응할 수도 있다.

8월 CPI에서는 관세의 영향뿐 아니라 서비스 물가의 오름세가 더 빨라지는지도 지켜볼 필요가 있다. 상대적마이다스 온라인카지노 유니88벳 끈적한 서비스 부문 인플레이션이 고개를 든다면 연준 입장에서는 더 골치 아픈 일이 될 수 있어서다.

제롬 파월 의장이 한때 중시했던 이른바 '슈퍼코어'(주거비 제외 근원 서비스) 물가는 CPI 기준마이다스 온라인카지노 유니88벳 지난 7월 전월대비 0.48% 뛰면서 6개월 만에 가장 빠른 오름세를 기록한 바 있다. 슈퍼코어 CPI의 전월대비 상승률은 6월(0.21%)에 이어 두 달 연속 높아졌다.

오스탄 굴스비 시카고 연방준비은행 총재는 지난 5일 한 인터뷰에서 8월 고용보고서로 인해 이달 금리 인하가 사실상 확정된 것이냐는 질문에 "아직 결정을 내리지 않았다"고 답했다. 그는 "마지막 인플레이션 보고서에서 서비스 인플레이션이 다소 올랐는데, 이것이 일시적 현상인지 아니면 더 불길한 조짐인지 확인하고 싶다"고 말했다.

◇ 지난주 금리 동향

연합인포맥스의 해외금리(화면번호 6533)에 따르면 지난 5일(이하 현지시간) 10년 만기 미 국채 수익률은 전주대비 15.40bp 내린 4.0760%를 나타냈다. 3주 연속 하락한 끝에 상호관세 충격이 있었던 지난 4월 초순 이후 최저치로 후퇴했다.

연준 통화정책에 민감한 2년물 수익률은 3.5110%로 10.80bp 낮아졌다. 4주 연속 내렸다. 만기가 가장 긴 30년물 수익률은 4.7600%로 전주대비 16.80bp 하락하며 한 주 만에 아래쪽으로 방향을 틀었다.

장기물 수익률이 더 크게 하락한 가운데 10년물과 2년물 수익률의 스프레드는 56.50bp로 전주대비 4.60bp 좁혀졌다.(불 플래트닝)

주 초반에는 영국과 프랑스 등의 재정 악화 우려 속에 글로벌 장기금리가 상승한 여파에 수익률곡선이 가팔라지는 양상(베어 스티프닝)이 나타났다. 미 노동절 연휴가 끝난 뒤 회사채 발행 물량이 쏟아져 나온 것도 미 국채에 약세 재료로 작용했다.

하지만 이후 지난 7월 구인건수와 ADP의 8월 민간고용, 주간 신규 실업수당 청구건수 등이 연속마이다스 온라인카지노 유니88벳 실망스럽게 나오자 미 국채 장기금리는 빠르게 하락 반전했다. 결정적마이다스 온라인카지노 유니88벳 8월 비농업부문 고용이 예상에 크게 못 미치면서 고용시장 냉각이 심상치 않다는 우려에 쐐기를 박는 역할을 했다.

선물시장에 반영된 연내 금리 인하폭은 약 69bp로, 전주대비 13bp 정도 확대됐다. 연내 25bp씩 두 번의 금리 인하는 확실하고, 세 번 인하 가능성은 70% 후반대 정도라는 프라이싱이다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면, 연방기금금리(FFR) 선물시장에 반영된 이달 25bp 금리 인하 가능성은 90% 초반대를 나타냈다. 8월 고용보고서를 계기로 '빅 컷'(50bp 인하) 가능성도 소폭마이다스 온라인카지노 유니88벳 출현했고, 금리 동결 가능성은 자취를 감췄다.

◇ 이번 주 전망

8월 전품목(헤드라인) CPI의 전월대비 상승률은 0.3%로 전달에 비해 0.1%포인트 높아질 것마이다스 온라인카지노 유니88벳 전문가들은 점치고 있다. 근원 CPI의 전월대비 상승률은 전달과 같은 0.3%로 유지되리라는 게 시장 컨센서스다.

같은 달 PPI는 헤드라인과 근원 모두 전월대비 상승률이 전달 각각 0.9%에서 0.3%로 낮아졌을 것마이다스 온라인카지노 유니88벳 예상된다. 7월 PPI의 전월대비 상승률은 당시 시장 예상치(헤드라인과 근원 각각 0.2%)를 대폭 웃돌면서 미 국채시장을 깜짝 놀라게 한 바 있다.

9일에는 미 노동통계국(BLS)이 해마다 진행하는 고용보고서의 벤치마크 수정 작업 예비치가 발표된다. 올해 1분기까지의 고용·임금조사(QCEW, Quarterly Census of Employment and Wages)를 반영한 것으로, 올해 3월까지 1년 동안의 비농업부문 고용이 작년에 이어 다시 대폭 하향될 것으로 점쳐지고 있다.(지난달 20일 송고된 '9월 FOMC 목전 美 고용 연례 수정 나온다…골드만 "최대 95만명 하향"' 마이다스 온라인카지노 유니88벳 참고)

시장 영향력이 큰 크리스토퍼 월러 연준 이사는 지난달 28일 연설에서 이번 벤치마크 수정 작업마이다스 온라인카지노 유니88벳 "매달 평균 6만개 정도의 일자리 창출이 줄어들 것마이다스 온라인카지노 유니88벳 추정한다"고 밝힌 바 있다. 1년을 기준마이다스 온라인카지노 유니88벳 하면 72만명 정도의 하향이 있을 수 있다는 얘기다.

작년 8월 하순 발표됐던 당시 예비치(81만8천명 하향)는 고용시장 냉각에 대한 우려를 증폭시키며 그해 9월 연방공개시장위원회(FOMC)의 '빅 컷'마이다스 온라인카지노 유니88벳 이어진 바 있다. 다만 올해는 월러 이사가 미리 언질을 준 것처럼 시장이 어느 정도 예상을 하고 있다는 게 작년과 다른 점이다.

연준 고위 관계자들은 지난 6일부터 통화정책 발언을 삼가는 '침묵 기간'(blackout period)에 들어갔다. 따라서 고용보고서 벤치마크 수정 결과나 물가지표가 시장 예상과 크게 다를 경우 시장 참가자들은 연준의 반응을 알 수 없어 '깜깜이' 상황에 부닥칠 수도 있다.

이밖에 이번 주 미국의 경제지표로는 뉴욕 연방준비은행의 8월 소비자설문(SCE, 8일), 전미자영업연맹(NFIB)의 8월 소기업 낙관지수(9일), 미시간대의 9월 소비자심리지수 예비치(12일) 정도가 있다.

미국 밖 이벤트 중에서는 프랑스 정부에 대한 하원 신임 투표(8일)가 재료가 될 수 있다. 불신임 가능성이 거의 확실시되는 가운데 프랑스의 정부 붕괴가 선진국들의 재정 악화에 대한 우려를 다시 부채질하는 계기가 될지가 관전 포인트다.

유럽중앙은행(ECB)은 11일 통화정책회의에서 예금금리(현행 2.00%)를 비롯한 주요 정책금리를 동결할 것마이다스 온라인카지노 유니88벳 전망된다. ECB 매파 진영이 추가 금리 인하에 대해 거부감을 드러내고 있는 탓에 향후 인하 시그널이 나올지는 불투명한 상황이다.

sjkim@yna.co.kr

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