(서울=연합인포맥스) 오진우 기자 = 올해 내내 안정적인 강세를 이어온 크레디트 시장도 4분기로 접어들면서 긴장감이 감돌고 있다.

계절적으로 수요가 부진한 시기인 데다, 각종 공공기관의 새로운 온라인카지노 벌금 유니88벳 발행이 가세하는 등 수급 여건에 대한 경계심이 커진 영향이다.

여기에 3천500억 달러 대미 투자 펀드라는 초대형 불확실성 요인도 등장했다.

온라인카지노 벌금 유니88벳시장 참가자들은 9일 발행 부담 증가 등으로 향후 크레디트 스프레드가 확대될 수 있다고 지적했다.

◇훈훈했던 올해 세 분기…4분기는 긴장

올해 온라인카지노 벌금 유니88벳 시장은 별다른 충격 없이 안정적인 강세 흐름을 이어왔다.

3년물 기준 공사채와 은행채, 여전채, 회사채 등 주요 온라인카지노 벌금 유니88벳의 국고채 대비 스프레드는 매 분기 축소되는 흐름을 보였다.

연초 수요가 몰리는 1분기는 스프레드가 상당폭 하락했다가 2분기 축소 폭이 줄었지만, 한은 기준금리가 동결된 3분기에는 국고채 대비 캐리 수요가 부각되면서 재차 큰 폭 줄었다.

하지만 4분기는 올해 연간 이어져 온 분위기와는 다를 수 있다는 지적이 나온다.

통상적 연말로 가면 북클로징 등으로 회사채 스프레드가 확대되기는 하지만, 올해는 고려할 사안들이 더 많아진 탓이다.

우선 새 정부 출범 이후 공공기관 위주로 발행이 본격화하는 중이다.

지난 2분기까지 순상환을 기록했던 토지주택공사(LH)가 3분기 순 발행으로 돌아선 가운데, 4분기 발행 규모가 확대될 수 있다는 전망이 나온다.

LH의 올해 온라인카지노 벌금 유니88벳 발해 한도는 15조원인데, 9월 현재까지 약 5조원 말 발행한 상황이다.

LH 하반기 사업비 집행증가로 올해 총 발행이 10조원 정도가 될 수 있을 것으로 예상했던 만큼 4분기 발행이 빠르게 늘어날 수 있는 상황이다.

정부는 주택공급 정책 일환으로 LH가 공동주택용지를 민간에 매각하지 않고 직접 시행하는 방식으로 전환키로 했다. 이에따른 자금 수요로 내년 연간 온라인카지노 벌금 유니88벳 발행 한도도 확대할 예정이다.

또 주택도시보증공사(HUG)는 지난달 말 사상 처음으로 5천억원 규모 무보증회사채를 발행했고, 연내 추가 5천억원가량 발행이 예정됐다.

HUG는 1조원 규모 자산유동화증권(ABS) 발행을 위해 주관사 선정 절차에도 돌입했다. ABS는 올해 말이나 내년 초 발행 예정이다.

또 내년에는 인공지능(AI) 등 미래산업 지원을 위해 산업은행이 발행하는 첨단전략산업기금온라인카지노 벌금 유니88벳 15조원도 발행이 시작된다.

정부의 가계대출 억제에 따른 은행채 발행 감소, 에너지 공기업의 발행 축소 등 반대 요인도 있지만, 정책에 따른 작지 않은 규모의 새로운 온라인카지노 벌금 유니88벳 발행이 본격화한다는 점에서 크레디트 시장 전반에 부담으로 작용할 수 있다.

◇핵폭탄 투하되나…3천500억 달러 대미 투자 펀드

시장 참가자들이 가장 우려를 표하고 있는 변수는 3천500억 달러 규모로 논의 되는 대미 투자펀드다.

미국 측이 주장하는 대로 현금투자가 이뤄질 경우 정책금융기관을 통한 대규모의 원화 및 외화온라인카지노 벌금 유니88벳 발행이 불가피한 탓이다.

3천500억 달러 전액 현금은 사실상 불가능한 숫자에 가까운 만큼 규모가 다소 줄어든다고 해도 막대한 신규 자금 조달 수요가 발생할 위험이 있다.

외국계은행의 한 딜러는 "산은 등 정책금융기관의 해외채 발행은 한계가 있고, 원화를 조달해 미국과 통화스와프를 통해 확보한 달러로 교환하게 된다고 하면 국내 온라인카지노 벌금 유니88벳시장의 수급 부담이 어느 정도가 될지 가늠하기도 쉽지 않다"면서 "산은 발행 온라인카지노 벌금 유니88벳을 한은이 인수해야 하는 것 아니냐는 둥 시장에서는 다양한 의견들이 나오는 데 이 역시 실현 가능할지 모든 것이 불확실하다"고 토로했다.

그는 "대미 투자 펀드 외에도 각종 정부 정책을 위한 조달 규모가 확대될 수밖에 없는 상황이라 내년 시장이 버텨줄 수 있을지 걱정이 크다"고 덧붙였다.

여기에 오는 11월 혹은 이르면 10월 연내 한 차례는 한은의 금리 인하기 이뤄진다고 보면, 인하 이후에는 캐리 수요의 분산과 추가 인하 기대 후퇴 등으로 온라인카지노 벌금 유니88벳의 매력이 떨어질 수 있다.

한화투자증권은 "한은 기준금리가 올해 2.25%로 내린 이후 내년에는 동결될 것으로 본다"면서 "국고채 금리는 연간 상저하고 흐름이 예상되며 과거 금리 상승 국면에서 대부분 크레디트 스프레드가 확대됐다"고 짚었다.

이들은 "현재 대부분 스프레드는 역사적 평균을 하회 중이다"면서 "여전채와 우량 등급 회사채 중심으로 스프레드 확대가 예상된다"고 덧붙였다.

반면 수급 여건을 개선해 줄 수 있는 변수도 있다.

미래에셋증권과 한국투자증권, NH투자증권 등 세 개 대형 증권사의 IMA(종합투자계좌) 사업과 5개 증권사가 신청한 발행어음 사업에 대한 인가가 연내에 나올 것으로 예상된다.

IMA는 자기자본의 3배까지 조달이 가능하며, 특히 A등급 이하 회사채 등 위험자본 공급 의무가 있다.

김기명 한국투자증권 연구원은 "IMA 인가 증권사가 탄생할 경우 A등급 이하 크레디트의 수요 기반이 확대될 것으로 기대된다"면서 "펀더멘털이 안정적인 비우량 크레딧의 매수세가 선제적으로 강화될 가능성도 있다"고 진단했다.

jwoh@yna.co.kr

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