'메모리 붐'에 신용도 전망 10개월만 '부정적→안정적'

S&P와 달리 "파운드리, 대폭 수익성 개선할 것" 언급

(서울=연합인포맥스) 김학성 기자 = 올해 초 온라인카지노 벌금 벳엔드[005930]의 신용등급 강등을 경고하고 나섰던 글로벌 신용평가사 무디스가 10개월 만에 판단을 바꿨다.

무디스는 인공지능(AI) 투자 확대에 따른 메모리 호황이 온라인카지노 벌금 벳엔드의 수익성을 크게 끌어올릴 것이라면서 파운드리(반도체 수탁생산) 기술 경쟁력 강화도 처음 언급했다.

다만 최근 수년간 온라인카지노 벌금 벳엔드의 메모리 리더십이 약화했다고 연이어 지적하며 경계심을 완전히 거두지는 않았다.

19일 업계에 따르면 무디스는 지난 17일 온라인카지노 벌금 벳엔드(Aa2)의 신용등급 전망을 기존 '부정적'에서 '안정적'으로 변경했다.

무디스는 올해 1월 "AI 칩에서 기술 리더십을 되찾는 데 불확실성이 증가했다"며 온라인카지노 벌금 벳엔드의 등급 전망을 '부정적'으로 내렸는데, 이를 10개월 만에 원래 상태로 돌렸다.

보통 신용평가사는 증권사에 비해 미래를 보수적으로 전망한다. 기업의 채무상환 능력을 평가하는 것이 목적인 만큼 '장밋빛 미래'를 가정하지 않는다. 그런 신용평가사가 1년도 지나지 않아 개선된 사업 전망을 제시했다는 점에서 이번 판단이 더욱 눈길을 끌었다.

무디스는 지난 1월 온라인카지노 벌금 벳엔드가 반도체 부문에서 기술 리더십을 되찾고, 탄탄한 재무 상태를 유지하면서 조정 영업이익률을 13~14%로 유지할 경우 등급 전망을 '안정적'으로 높일 수 있다고 밝혔다.

온라인카지노 벌금 벳엔드의 분기 영업이익률은 작년 3분기부터 올해 2분기까지 11.6%→8.6%→8.5%→6.3%로 무디스가 제시한 기준에 미치지 못했다. 고대역폭 메모리(HBM)를 중심으로 한 메모리 사업 수익성이 경쟁사에 뒤처지고, 파운드리에서도 대규모 적자가 나면서 신용도 복구가 난망해 보였다.

그러다 3분기 '깜짝 실적'과 함께 14%가 넘는 영업이익률을 신고하며 분위기가 바뀌었다. 빅테크가 앞다퉈 AI 인프라 투자 경쟁에 나서자 훈풍이 온라인카지노 벌금 벳엔드에도 퍼졌다.

이에 무디스는 온라인카지노 벌금 벳엔드의 수익성 전망을 상향 조정했다. 1월에는 앞으로 12~18개월 동안 회사의 영업이익률이 11%에 머무를 것으로 봤지만, 이번에는 내년 영업이익률을 14% 이상으로 관측했다.

온라인카지노 벌금 벳엔드 입장에서 더욱 고무적인 것은 파운드리에 대한 무디스의 언급이다. 무디스는 이번 등급 전망 변경이 "연구개발(R&D) 투자 증가에 힘입어 파운드리 사업이 수익성을 크게 개선하고, 최첨단 제품에서 경쟁사와의 기술 격차를 좁힐 것이라는 우리의 예상을 반영한다"고 밝혔다.

지난 7월 발표된 테슬라와의 165억온라인카지노 벌금 벳엔드 규모 대형 공급 계약을 염두에 둔 것으로 풀이됐다.

다른 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 같은 달 "해당 공급 계약은 연간 약 30억온라인카지노 벌금 벳엔드 수준으로 규모가 작고 수익성도 낮은 것으로 추정돼 경쟁 구도에 큰 변화를 주거나 적자 폭을 크게 줄이기에는 부족한 수준"이라고 박하게 평가한 것과 대조를 이뤘다.

다만 무디스도 온라인카지노 벌금 벳엔드의 불안 요인이 완전히 제거됐다고 보지는 않았다. 무디스는 지난 1월에 이어 이번에도 "온라인카지노 벌금 벳엔드의 메모리 기술 리더십이 최근 수년간 약화했다"는 지적을 빼놓지 않았다.

시장조사기관 D램익스체인지에 따르면 온라인카지노 벌금 벳엔드의 전 세계 D램 시장 점유율은 2023년 42.2%에서 올해 3분기 33.6%로 감소했다. 고부가 HBM 시장은 SK하이닉스[000660]에 선도 업체 지위를 내준 지 몇 년이 지났다.

한편, S&P는 온라인카지노 벌금 벳엔드에 무디스보다 한 단계 낮은 등급(AA-)을 부여하고 있다. S&P는 지난 7월 온라인카지노 벌금 벳엔드의 신용등급과 '안정적' 등급 전망을 그대로 유지했다.

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