"올해 상반기 중 서울 집값 상승분의 26%, 금리 요인에 기인"

"수도권 주택시장·가계부채, 추세적 안정 여부 좀 더 지켜봐야"

(서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 한국은행이 지난해부터 이어진 기준금리 100베이시스포인트(bp) 인하의 성장 제고 효과가 올해 하반기부터 본격화할 것으로 예상했다.

그동안의 온라인카지노 조작 벳무브 인하는 향후 1년간 0.27%포인트(p) 정도의 성장 제고 효과를 나타낼 것으로 분석했다.

한은은 11일 국회에 제출한 통화신용정책보고서를 통해 "그간의 기준온라인카지노 조작 벳무브 인하는 높은 대내외 불확실성, 파급 시차 등으로 인해 그 효과가 아직 본격적으로 나타나고 있지는 않은 모습"이라며 이같이 밝혔다.

한은은 통상 불확실성이 높은 시기에는 경제주체들이 소비와 투자를 미루면서 금리 민감도가 저하되는 경향이 있다고 설명했다.

이로 인해 상반기 중 성장 제고 효과가 과거 평균적인 수준보다 다소 낮았던 것으로 추정됐지만, 6월 이후 대내외 불확실성이 일부 완화됐고 온라인카지노 조작 벳무브 인하의 성장에 대한 파급 시차는 2~3분기인 점을 고려하면, 올해 하반기부터 서서히 드러날 것이라는 진단이다.

기준온라인카지노 조작 벳무브 100bp 인하의 올해 중 물가상승률에 대한 영향은 과거 평균적인 효과와 유사한 수준인 0.1%포인트로 추정됐다.

세부적으로 총수요 경로를 통한 물가상승 압력은 높은 불확실성으로 인해 소비·투자 진작 효과가 약화됨에 따라 과거보다 낮은 수준인 것으로 나타났다.

다만 환율 경로를 통해서는 높은 환율 변동성 지속에 따른 외환시장의 민감도가 상승하면서 물가 상승 압력이 높아진 것으로 추정됐다.

환율의 물가 전가율은 자국 통화 약세 국면에 강세 국면보다 2배 이상 커지는 것으로 분석됐다.

기대 경로의 영향은 중립적인 것으로 평가됐다.

금융 불균형 측면에서는 신규 주택 공급부족, 완화적인 규제 수준, 기대심리 등의 요인 등과 맞물리면서 상반기 중 수도권 주택가격 상승과 가계부채 확대에 일정 부분 영향을 미친 것으로 분석됐다.

한은의 모형 분석 결과 올해 상반기 중 서울 아파트 가격 상승분의 26% 정도가 금리 요인에 기인하고, 나머지 74%는 수급, 규제, 심리 등 여타 요인에 의한 것으로 추정됐다.

한은은 "서울 지역의 주택가격 상승률이 여전히 높은 수준이고 금융여건 완화에 따른 상방 압력, 수급 우려 등도 남아있는 만큼, 수도권 주택시장과 가계부채의 추세적 안정 여부는 좀 더 지켜볼 필요가 있다"고 진단했다.

이외에 온라인카지노 조작 벳무브 인하의 가계의 파급 효과를 살펴보면 직접적인 이자부담 경감 효과와 가계대출 증가가 나타났지만, 이에 따른 소비증대 효과는 1분기까지의 데이터에서는 확인되지 않은 것으로 파악됐다.

특히 가계소비의 경우 올해 1분기까지 전반적으로 둔화한 것으로 나타났는데, 올해 6월 이후에는 경제 심리가 크게 반등하고 신용카드 사용액의 증가세도 높아지고 있어 앞으로는 미시데이터에서도 소비 증대 효과가 점차 확인될 것으로 예상됐다.

마찬가지로 기업의 파급 효과를 살펴봐도 투자 증대 효과가 1분기까지의 미시데이터에서는 확인되지 않은 것으로 파악됐다.

한은은 "투자의 경우 대기업과 제조업은 2024년 하반기 이후 증가세가 높아졌지만, 금리 및 경기에 상대적으로 민감한 중소기업과 서비스업은 아직 부진한 상황"이라고 설명했다.

종합적으로 한은은 최근 국내외 불확실성이 다소 완화되고 경제 심리도 상당히 반등한 만큼 앞으로 소비 및 투자 진작 효과가 좀 더 뚜렷해질 것으로 전망했다.

이어 "그간의 기준온라인카지노 조작 벳무브 인하에 따른 성장 제고 효과, 금융안정 영향 등을 좀 더 살펴보면서 향후 추가 온라인카지노 조작 벳무브인하의 시기와 속도 등을 결정해 나가야 할 것"이라고 판단했다.

jhson1@yna.co.kr

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