(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 미래에셋온라인카지노 커뮤니티과 한국투자온라인카지노 커뮤니티이 종합금융투자계좌(IMA) 사업자로 지정되면서, 신용등급 하방 압력이 커졌다는 진단이 나왔다.

글로벌 신용평가사 S&P는 27일 "국내 대형 온라인카지노 커뮤니티사 두 곳이 IMA 사업자로 지정됨에 따라 기업금융 공급을 확대할 것으로 예상된다"며 "주식 또는 펀드에 대한 공격적인 익스포저 확대는 자본 여력 감소와 이에 따른 신용등급 하방 압력으로 이어질 수 있다"고 말했다.

IMA 사업자로 지정된 두 온라인카지노 커뮤니티사는 2028년까지 발행어음과 IMA로 조달한 자금의 25%를 모험자본에 공급해야 한다. 중소기업 대출·채권, 초기 벤처기업 지분투자, 국민성장펀드나 벤처펀드와 같은 펀드 출자 등 상대적으로 리스크가 높은 기업금융이 모험자본에 해당한다.

S&P는 "미래에셋온라인카지노 커뮤니티과 한국투자온라인카지노 커뮤니티은 기존 발행어음 사업을 통해 조달한 자금(자기자본 200% 한도) 일부를 활용해 이러한 기업금융을 제공해왔으며, IMA(자기자본 100% 한도)를 통해 모험자본 공급을 더 확대할 수 있다"며 "이에 따라 온라인카지노 커뮤니티사들은 시장 리스크에 더욱 노출될 것"이라고 우려했다.

S&P의 기본 시나리오 하에서 미래에셋온라인카지노 커뮤니티과 한국투자온라인카지노 커뮤니티은 IMA 관련 모험자본 확대에 따라 '위험조정자본 비율'이 2024년 말 기준 각각 9.1%와 9.3%에서 약 9.1%와 8.0% 수준으로 하락할 것으로 추정됐다.

S&P가 적정한 자본 및 수익성 수준으로 평가하는 하단선인 7%는 여전히 상회하는 수준이다. 위험조정자본 비율은 국내 온라인카지노 커뮤니티사의 자본력을 평가하는 S&P의 핵심 지표다.

S&P는 두 온라인카지노 커뮤니티사가 기업금융 조달원으로서 1년 미만 단기물인 발행어음보다는 장기자금인 IMA에 집중하며, IMA를 통해 자기자본 75%까지 자금을 조달할 것으로 가정했다. 또 IMA를 통해 조달한 자금의 20%를 주식과 펀드에 각각 절반씩 투자한다고 판단했다.

다만 만약 두 온라인카지노 커뮤니티사가 IMA를 통해 조달한 자금의 40%를 주식 또는 펀드에 투자한다고 가정하면, 미래에셋온라인카지노 커뮤니티과 한국투자온라인카지노 커뮤니티의 위험조정자본 비율은 각각 약 7.4%와 7.1%로 하락할 것으로 추정했다.

S&P는 "위험조정자본 비율이 7%를 지속해 하회할 것으로 판단하는 경우, 두 온라인카지노 커뮤니티사의 신용등급을 하향 조정할 수 있다"고 경고했다.

IMA 사업을 영위하는 온라인카지노 커뮤니티사들은 자산부채관리에도 집중할 것으로 전망된다.

S&P는 "IMA 사업의 경우 금융당국이 IMA를 통해 조달하는 자금의 최소 70%는 만기가 1년 이상이 되도록 규정하고 있음을 고려할 때, 온라인카지노 커뮤니티사들이 자금조달 및 유동성 수준으로 크게 훼손하지는 않을 것"이라면서도 "다만 장기 기업금융은 여전히 자금조달과 만기불일치를 야기할 수 있다"고 말했다.

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