(서울=연합인포맥스) 노현우 기자 = 건강보험공단이 레포펀드를 통해 여전채에 대거 투자한 것을 두고 채권시장 내 우려의 목소리가 나오고 있다.

최근 통화정책 기대 변화에 따른 시장금리 상승에 건보공단 등이 투자한 레포온라인카지노 콤프의 평가 손실이 빠르게 확대되고 있어서다.

긴급한 자금을 융통해야 할 상황이 벌어졌을 때 현금 확보에 시간이 걸리고, 온라인카지노 콤프의 복잡한 구조 탓에 특정 기업에 집중된 위험을 제대로 파악하는 데도 어려움이 있을 수 있어 공적 기관의 투자로는 적절하지 않다는 지적이 나온다.

17일 채권시장에 따르면 건보공단은 특정금전신탁(MMT)을 통해 1종 수익자로 수익 차등형 레포온라인카지노 콤프에 투자했다.

일반형 레포온라인카지노 콤프까지 포함하면 건보공단이 투자한 레포온라인카지노 콤프 규모는 수조원에 달할 것으로 채권시장에선 추정하고 있다.

여기에 3.5배 수준의 온라인카지노 콤프 레버리지를 감안하면 건보공단에 노출된 여전채 위험은 더 클 것이란 추산이 나온다.

보험료 지급을 위한 준비금 성격의 자금을 활용해 2~3년 만기의 여전채를 대거 사들인 셈이다.

머니듀레이션(Money duration) 관점에서 보면 7년 만기의 여전채를 매수한 격이란 해석도 있다.

긴 만기 채권에 투자한 것처럼 금리 위험을 크게 졌다는 이야기다.

머니듀레이션은 듀레이션과 채권의 명목금액을 곱한 값으로 금리 변화시 포트폴리오 손익을 추산할 때 쓰인다.

지난달 24일 이후 여전채 'AA-' 등급 2년물 금리가 50bp 가량 오른 점을 고려하면 대략 350bp의 평가손을 떠안은 셈이다.

올해 하반기 이후 건보공단 등이 설정한 대다수 레포온라인카지노 콤프가 마이너스(-) 수익률을 나타낸 것으로 전해진다.

건보공단이 MMT를 통해 1종 수익자로 참여한 일부 차등수익형 레포온라인카지노 콤프도 2종 수익권자의 평가 손실이 100%를 나타낸 것으로 전해진다.

2종 수익권자의 원금으로도 1종 보장수익률을 충당하지 못하게 되면 온라인카지노 콤프의 평가손실은 1종 수익권자의 기준가에 반영되기 시작한다.

건보공단이 온라인카지노 콤프 설정 당시 제시받은 수익률을 수취하기 어렵다는 이야기다.

현 시점 대비 금리가 더 오를 경우, 2종 수익자는 원금을 모두 날리게 되고 1종 수익자인 건보공단의 완충장치도 사라지는 셈이다.

금리인하기에 각광을 받던 레포온라인카지노 콤프는 최근 통화정책 전망이 인하를 기대하던 데서 동결을 넘어 인상 전망까지 빠르게 바뀌면서 흔들리기 시작했다.

금리인상만 이뤄지지 않으면 실제 손실이 제한적일 것이란 관측이 제기되지만 최근 채권시장에선 금리 인상 가능성도 진지하게 고려되는 분위기다.

'환금성'이 떨어지는 점도 우려 요인으로 꼽힌다.

코로나 당시와 같이 대규모 보험급 지급을 위해 자금이 필요할 경우 레포온라인카지노 콤프는 다른 수익자가 있는 영향에 현금화가 용이하지 않을 수 있다.

건보공단 자금운용규칙엔 유동성이 부족한 경우 금융상품의 만기 이전에 중도 해지할 수 있지만, "계약에 따라 중도에 해지가 불가능한 금융상품은 그러하지 아니한다"고 명시돼 있다.

환매시 온라인카지노 콤프 설정 원본의 네 배 수준 채권이 유통시장에 한 번에 풀리면서 충격을 가할 가능성도 있다.

MMT와 레포온라인카지노 콤프를 통한 복잡한 투자 구조 영향에 건보가 실질적으로 한 기업 채권에 어느 정도 노출됐는지 파악이 어렵다는 점도 우려 요인으로 꼽힌다.

채권시장에선 건보공단이 한 여전사가 발행 채권을 조 단위로 들고 있다는 추정도 나온다.

시장 교란 가능성도 채권시장 참가자들이 걱정하는 부분이다.

건보의 투자 규모가 워낙 큰 탓에 자금 집행 소식 등이 여전채시장 분위기에 크게 영향을 주는데, 당사자인 건보가 수익차등형 레포온라인카지노 콤프 등을 통해 투자하고 있어서다.

최근 통상적이지 않은 발행사 또는 2종 수익권자 움직임이 1종 투자자인 건보 이해관계와 연결될 소지가 있다는 점에서 우려의 목소리가 나오는 것이다.(연합인포맥스가 올해 3월27일 오후 1시5분 송고한 '레포펀드의 위험한 레버리지 설계…여전사·증권사도 한몸' 기사 참조)

2종 수익권자인 증권사가 여전채 발행사와 접촉해 물량을 받아 이를 자신이 참여한 펀드에 파는 경우가 많은 것으로 전해진다.

물량 확보 경쟁이 치열해지자 1개 금융사가 한 회차 발행분 전체를 독점하는 '한 판 떼어가기' 관행도 비일비재한 것으로 알려졌다.

일부 기관의 발행 물량 독식에 정상적인 가격 형성이 어렵고, 다른 기관은 물량 확보가 쉽지 않다.

캐피탈채 발행 금리가 이러한 수요에 상위등급인 카드채보다 낮아지는 광경이 펼쳐지기도 했다.(연합인포맥스가 올해 10월15일 오전 9시6분 송고한 '신용등급 초월한 레포펀드 수요…카드채보다 낮은 캐피탈채 금리' 기사 참조)

A채권시장 참가자는 "건보공단 자금 집행 소문에 며칠 전부터 여전채 약세 폭이 줄었다"며 "매달 차환 물량만 해도 엄청나서 시장 영향력이 크다"고 말했다.

B채권시장 참가자는 "건보 등 레포온라인카지노 콤프 수요가 몰리자 여전사들도 그 수요에 맞춰 채권을 발행했다"며 "부채 만기가 짧아지고, 그간 늘어난 발행에 향후 차환 부담이 커진 상황이다"고 설명했다.

C채권시장 참가자는 "헤지온라인카지노 콤프와 금융기관이 아닌데 국민이 낸 보험료를 공격적으로 투자한다는 게 이해가지 않는다"며 "은행이 지급준비금을 레포온라인카지노 콤프에 투자한 것과 크게 다르지 않다"고 지적했다.

건보공단은 레포온라인카지노 콤프 투자 여부와 1년 초과 만기 자산이 있는지 묻는 질문에 "365일 이상으로 운용되는 중장기 자금의 경우 안정적인 채권 등의 자산을 기반으로 운용하면서 수익성을 제고하고 있다"고 답했다.

또한 "공단 자금은 보험급여비 지급에 대비하기 위한 준비금의 성격으로 안정성과 유동성을 최우선으로 운용하고 있다"고도 설명했다.

hwroh3@yna.co.kr

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