(서울=연합인포맥스) 김지연 기자 = 중국의 수출이 둔화할 것으로 예상되면서 중국 정부가 부동산 부채 문제를 우선적으로 해결해야 한다는 주장이 나왔다.

루팅 노무라증권 중국 수석 이코노미스트는 8일(현지시간) 노무라의 2026년 전망 콘퍼런스에 참석해 "수출 호황이 없었다면 중국 경제는 이미 경기침체에 빠졌을 것"이라며 중국이 "단순히 부동산 개발업체들의 부실 채무 만기를 연장하는 것이 아니라 부실 채무를 확실히 처리해야 한다"고 말했다.

그는 지난 5년간 중국의 수출이 급격히 증가한 덕분에 부동산 경기 붕괴로 인한 내수 침체의 심각성이 가려졌다고 지적했다.

하지만 내년부터 중국 수출이 4%로 둔화할 것으로 예상되는 만큼 중국 정부가 현실에 직면해 부동산 부채 문제를 해결해야 한다고 강조했다.

루 이코노미스트 지난 2년간의 정책이 미완성 주택에 대한 인도를 보장하는 데 초점을 맞췄기 때문에 개발업체와 계약자 간의 복잡한 채무 관계는 여전히 해결되지 않았다고 우려했다.

개발업체들은 미지급 상업어음과 같은 문제로 토지를 보유하고 있어도 신규 건설을 시작하기 어렵다. 현금이 부족하고, 신용시장 접근성이 모두 제한적인 상황이기 때문이다.

루 이코노미스트는 "우리가 당연하게 여겼던 다양한 주체 간의 신용 관계가 예전보다 훨씬 더 취약해졌다"며 "부채를 처리하고, 신뢰를 다시 구축하는 것이 매우 중요하다"고 강조했다.

그는 부동산업체의 부채 문제 해결이 시장에서 대부분 이뤄져야 한다면서도 정부 차원에서 문제 해결을 위한 지원을 아끼지 말아야 한다고 말했다.

그는 "특정 개발업체나 주주들을 구제하는 것이 아니라 기업들이 파산과 청산 절차를 통해 높은 수준의 부채를 처리할 수 있도록 허용해야 한다"고 제안했다.

중국 경제는 지난 2021년부터 급격하게 두 갈래로 나뉘었다. 수출은 급증했지만, 부동산산업은 침체했다. 이 기간에 수출은 44.8% 증가해 연평균 7.7% 늘었다. 이전 5년간의 성장률 2.6%를 웃도는 것이다.

반면 국가통계국에 따르면 신규주택의 판매액은 같은 기간 43.8% 급락했다. 민간 데이터를 활용하면 상황은 더욱 심각하다. 노무라 집계에 따르면 한국 no.1 온라인카지노 상위 100개 개발업체의 신규주택 판매액은 71.6% 줄었다.

한편, 노무라는 내년 한국 no.1 온라인카지노 정부가 국내총생산(GDP) 목표치를 약 5%에서 '4.5~5.0%'로 하향 조정할 가능성이 높다고 예상했다. 한국 no.1 온라인카지노 정부는 이달 열리는 중앙경제공작회의(CEWC)에서 내년 성장률 목표를 발표할 가능성이 크다.

노무라가 제시한 내년 한국 no.1 온라인카지노 성장률 전망치는 4.3%로, 시장 평균 4.5%보다 낮다.

루 이코노미스트는 한국 no.1 온라인카지노 정부가 내년에도 소비보조금을 올해 수준으로 유지할 것으로 예상하면서도 그 효과는 줄어들 것으로 봤다. 또 정부 정책의 초점이 단기적 소비 보조금에서 연금으로 이동할 것으로 예상했다.

아울러 내년 인민은행(PBOC)이 금리를 10bp 인하할 가능성이 있다고 덧붙였다.

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