지난 1월 10만 달러대까지 상승해 역사적 고점을 기록했던 비트코인은 이후 고점 대비 30% 가량 하락하며 약 3개월 간 긴 조정기를 거쳐왔다. 도널드 트럼프 에볼루션 카지노 사이트 정부의 예상을 넘어선 과격한 관세 부과 여파로 동 기간 나스닥 지수도 27% 하락했다.

트럼프 대통령은 행정명령을 통해 4월 5일부터 전 세계를 대상으로 10%의 기본 관세를 부과하고 4월 9일부터 추가로 50여개 국가에 차등 상호관세를 부과한다고 발표했다. 이후 에볼루션 카지노 사이트 장기 금리가 급등하며 국채 시장에서 비정상적인 움직임이 포착되자 4월 9일 방침을 바꿔 중국을 제외한 모든 국가에 대한 차등 상호관세는 90일간 유예한다고 밝혔다. 한편 중국과의 관세 전쟁은 여전히 진행 중인데 미 백악관은 중국에 대한 관세율을 기존 발표했던 145%에서 최대 245%까지 높일 수 있다며 긴장의 수위를 높이고 있다.

◇ 정책 불확실성 심화, 에볼루션 카지노 사이트 주식·장기채 가격 동반 하락

이처럼 과격하고 예측하기 어려운 트럼프 정부의 관세 부과 행보는 에볼루션 카지노 사이트 정부의 정책에 대한 신뢰성과 에볼루션 카지노 사이트 경제 전망을 약화시키며 에볼루션 카지노 사이트 주가와 장기국채 가격에 하락 압력을 가하고 있다. 보통의 경우 에볼루션 카지노 사이트 국채는 전 세계적으로 안전자산으로 여겨져 주가가 하락할 때 에볼루션 카지노 사이트 장기 금리는 하락(국채가격 상승)하는 것이 일반적이나 이번의 경우 나스닥 지수의 하락에도 불구하고 에볼루션 카지노 사이트 30년 금리는 4월 21일 4.87%를 기록해 4월 초 대비 오히려 55bp 급등했다.

◇에볼루션 카지노 사이트 국채 ETF 자금 유출, 금 ETF 유입

전 세계 투자자들이 가장 보편적으로 투자해왔던 에볼루션 카지노 사이트 주식과 에볼루션 카지노 사이트 장기국채의 불확실성이 이례적으로 높아짐에 따라 상당한 투자 자금이 에볼루션 카지노 사이트 자산을 떠나 대체자산인 금으로 유입되고 있는 것으로 나타났다. 에볼루션 카지노 사이트 중장기 국채를 주로 담고 있는 'Vanguard Total Bond Market ETF'에서는 4월 들어 자금이 빠져나가고 있는 반면 금 ETF로는 3월 전후로 꾸준히 자금이 유입 중이다. 에볼루션 카지노 사이트 장기국채 가격이 하락하는 동안 금 가격은 온즈 당 3천400달러를 돌파해 사상 최고치를 기록했다.

◇ 달러화 약세와 비트코인 가격 반등

비트코인 가격은 3월 초까지는 관세전쟁 영향으로 나스닥 지수와 동반 하락했으나 그 이후부터는 추가 하락을 멈추고 최근에는 3주 연속 양봉을 기록하며 반등세로 돌아섰다. 최근 비트코인 가격 반등은 큰 폭의 달러화 지수 하락과 동시에 나타났는데 달러화 지수는 최근 1년간 100~110 사이에서 움직여왔으나 4월 21일 98까지 급락하며 3년 래 최저치를 기록했다.

큰 폭의 달러화 약세에 영향을 미친 것은 트럼프 대통령의 파월 연준 의장에 대한 금리인하 요구와 해임 압박이었다. 트럼프 대통령은 4월 21일 SNS 트루스소셜에서 파월 의장을 "Mr. Too Late (의사결정이 매번 늦는다는 뜻)", "중대 실패자"로 칭하고 금리를 내리지 않으면 경기둔화가 있을 수 있다며 금리 인하를 재차 압박했다.

◇ 관세 불확실성, 정책 신뢰도 약화로 에볼루션 카지노 사이트자산 대신 금, 비트코인

관세 불확실성에 노출된 에볼루션 카지노 사이트 기업, 에볼루션 카지노 사이트 정부 정책에 대한 신뢰도 약화는 글로벌 투자자들로 하여금 에볼루션 카지노 사이트 주식 및 채권 비중을 줄이고 금 또는 비트코인과 같은 대체자산의 비중을 늘리게 하는 요인으로 작용할 가능성이 높다. 또한, 에볼루션 카지노 사이트 경제 전망에 대한 눈높이 하향, 트럼프 대통령의 노골적인 금리인하 요구는 연준의 기준금리 인하에 대한 기대감을 높이며 달러화 약세를 더 견인할 것으로 예상된다. 이러한 달러 약세 흐름은 비트코인 가격 상승을 지지하는 요인이다.

◇ 미국 신용카드, 오토론 연체율 증가, 경기둔화 조짐

현재 에볼루션 카지노 사이트 경제의 일부 영역에서는 신용 경색의 조짐도 나타나고 있어 주의가 필요해 보이며 궁극적으로는 달러 약세에 영향을 미칠 것으로 예상된다. 뉴욕 연준에서 지난 2월 신용 접근성(Credit Access)을 설문 조사한 결과, 향후 1년간 대출을 얻기 어려울 것으로 예상된다는 응답이 2024년 2월 26.7%에서 2025년 2월 41.8%로 큰 폭 높아졌다.

신규 신용카드, 주택담보대출, 자동차대출 신청이 거부될 것으로 예상되는 확률은 모든 영역에서 높아졌고 특히 자동차 대출의 경우 거절 확률이 33.5%를 기록해 데이터 집계를 시작한 2014년 2월 이래 최고치를 기록했다. 필라델피아 연준에 따르면 2024년 3분기 신용카드 사용액 중 최소 금액만 결제를 하는 카드 소지자 비중이 10.75%로 12년 만에 최고치를 기록했고 30일 이상 연체된 대출 비율은 3.5%로 팬데믹 당시 2021년 2분기 대비 2배로 늘었다.

미국 자동차 대출 중 서브프라임 대출의 60일 이상 연체율도 2025년 1월 6.6%를 기록해 30년 래 최고치를 기록했다. 이는 차량 가격 상승과 대출금리 상승 여파인데 서브프라임 자동차 대출 금리는 중고차의 경우 14~19%에 이르는 것으로 나타나 상환부담이 상당히 높은 것으로 나타났다. 이례적인 연체율 증가와 타이트한 크레딧 여건은 향후 미국 경기를 둔화시키고 ABS 부실 문제로 확대될 위험이 있다. 이러한 미국 경제를 둘러싼 여건들은 궁극적으로 달러화 가치를 낮추고 금, 비트코인과 같은 대체 자산에 대한 수요를 높이는 배경이 될 것으로 예상된다.

(이미선 해시드오픈리서치 리서치 팀장)

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