(서울=연합인포맥스) 권용욱 기자 = 미국 지역 연방준비은행(연은)이 미국 국채 시장의 수익률 곡선 내 금리 역학 등을 통해 앞으로 국채 금리가 상승할 것이란 추론을 내놓았다.

세인트루이스 연은은 9일(현지시간) 자사 홈페이지를 통해 "국채 시장 움직임은 향후 정부의 재정 적자와 국내총생산(GDP) 대비 부채 비율의 상승 등의 기대를 시사하며, 이는 더욱더 높은 온라인카지노 순위 벳위즈로 이어질 것"이라며 이같이 설명했다.

◇ '스워시' 커브와 통화 완화기에도 오르는 장기 실질 온라인카지노 순위 벳위즈

연은은 우선 최근 미국 국채 커브의 독특한 형태를 주목했다.

미국 국채 커브는 지난달 9일, 만기 2년 구간까지 온라인카지노 순위 벳위즈가 하락하다 이후 서서히 상승하는 스워시(swoosh) 형태로 가팔라졌다. 이는 명목 온라인카지노 순위 벳위즈와 실질 온라인카지노 순위 벳위즈(물가연동국채 기준) 모두에서 발생했다.

실질 온라인카지노 순위 벳위즈 기준으로 5년 만기와 1년 만기가 약 1.1% 수준으로 동일했다.

세인트루이스 연은은 이에 대해 "정상적으로 우상향 하지 않는 이런 커브는 단기와 장기 금리 간의 괴리를 보여주는 것"이라며 "전체 만기에 걸친 독특한 '스워시' 형태가 부각된다"고 평가했다.

이어서 최근 6년간 연방준비제도(Fed·연준)의 긴축과 완화 주기 동안 실질 온라인카지노 순위 벳위즈가 각 만기에서 어떻게 반응하는지를 돌아봤다.

연은은 "지난 2022~2023년 긴축기 동안 기준온라인카지노 순위 벳위즈가 총 525bp 인상됐고, 이에 대응해 단기와 장기 온라인카지노 순위 벳위즈 모두가 반응하는 와중에 단기 온라인카지노 순위 벳위즈가 더 큰 민감도를 보였다"고 풀이했다.

현재 통화 완화기에는 실질온라인카지노 순위 벳위즈의 반응이 다소 다른 양상을 보였다. 연준이 총 125bp 온라인카지노 순위 벳위즈를 인하하는 동안 1년물 실질 온라인카지노 순위 벳위즈가 240bp 하락했지만, 10년물 온라인카지노 순위 벳위즈는 10bp 상승했다.

연은은 "수익률 곡선 전반에 걸친 이러한 온라인카지노 순위 벳위즈 움직임의 괴리는 이전 긴축기와 흥미로운 대조를 이룬다"고 설명했다.

◇ 선도 실질 온라인카지노 순위 벳위즈의 장·단기 디커플링

다음으로 선도 실질 온라인카지노 순위 벳위즈의 만기별 괴리 현상이 눈에 띄었다. 세인트루이스 연은은 5년 뒤 1년물(5y1y) 실질 온라인카지노 순위 벳위즈와 10년 뒤 1년물(10y1y) 실질 온라인카지노 순위 벳위즈를 비교했다.

최근 6년간 두 온라인카지노 순위 벳위즈는 대체로 함께 움직였으나, 최근 통화 완화기 동안 그 격차가 확대됐다.

세인트루이스 연은은 "최근에 나타난 중기와 장기 선도 온라인카지노 순위 벳위즈 간의 탈통조화는 주목할 만하다"며 "올해에만 5y1y는 80bp 하락해 중기적인 온라인카지노 순위 벳위즈 하락 기대를 시사하지만, 10y1y는 40bp 상승해 장기적인 온라인카지노 순위 벳위즈 상승 기대를 시사한다"고 해석했다.

두 온라인카지노 순위 벳위즈의 스프레드는 현재 125bp로, 이러한 상당한 격차는 중기에서 장기에 걸친 커브 스티프닝에 대한 시장의 기대를 강화한다고 연은은 분석했다. 동시에 시장 참가자들이 5년과 10년 사이에 단기 온라인카지노 순위 벳위즈가 크게 상승할 것으로 예상한다는 설득력 있는 근거를 제시한다고 봤다.

연은은 "이러한 가격 책정의 역학은 가까운 시계를 넘어선 통화정책의 예상 경로에 대한 귀중한 통찰을 제시한다"고 덧붙였다.

◇ 현재 기간 프리미엄과 선도 기간 프리미엄

마지막으로 기간 프리미엄을 두 가지로 구분해 진단했다.

5년물 실질온라인카지노 순위 벳위즈와 1년물 실질온라인카지노 순위 벳위즈 간의 격차를 현재 기간 프리미엄으로 정의하고, 5년 후의 5년물 실질온라인카지노 순위 벳위즈(5y5y)와 5년 후의 1년물 실질온라인카지노 순위 벳위즈(5y1y)의 차이를 선도 기간 프리미엄으로 정의했다.

현재 기간 프리미엄은 올해 9월 24일 기준 제로(0)에 근접했는데, 이는 1년물과 5년물 실질온라인카지노 순위 벳위즈가 동등한 수준에서 거래된다는 의미다. 현재 기간 프리미엄은 상당한 변동성을 보이며 올해 들어 급감했다.

반대로 선도 기간 프리미엄은 현재 79bp 수준으로, 플러스(+)를 유지하며 상승 궤도를 이어갔다.

연은은 "이는 향후 온라인카지노 순위 벳위즈가 장기적으로 상승할 것이란 기대를 더욱더 뒷받침한다"며 "앞서 살펴본 것과도 일치하는 내용"이라고 진단했다.

세인트루이스 연은은 "커브에서 관찰되는 독특한 '스워시' 패턴과 선도 온라인카지노 순위 벳위즈의 디커플링, 기간 프리미엄의 움직임들은 장·단기 온라인카지노 순위 벳위즈 간의 복합적인 상호작용을 보여준다"고 강조했다.

그러면서 "결론적으로 단기 온라인카지노 순위 벳위즈는 하락하지만, 장기온라인카지노 순위 벳위즈는 상승하고 있는 것"이라며 "이는 향후 재정 적자 확대와 GDP 대비 부채 비율 증가에 대한 기대를 반영하는 것이고, 이는 온라인카지노 순위 벳위즈 상승으로 이어질 것"이라고 관측했다.

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