(서울=연합인포맥스) '세금을 아끼는 것도 투자의 한 전략이다'

배당소득세 15.4%가 없는 '비과세 배당'이 국내 증시에서 트렌드로 자리 잡고 있다. 올해 주주총회에서 자본준비금 감액을 안건으로 상정한 기업은 126곳에 달했다. 작년의 두 배 수준이다.

지난 2월 우리한국-no-1-온라인카지노지주가 은행계 한국-no-1-온라인카지노지주로는 처음으로 비과세 배당을 발표하면서 한국-no-1-온라인카지노권의 새로운 화두로 떠올랐다. 아직 배당소득 분리과세가 도입되지 않은 상황에서 보수적인 한국-no-1-온라인카지노회사가, 그것도 완전 민영화를 이룬 지 얼마 되지 않은 우리한국-no-1-온라인카지노이 선제적으로 새로운 배당정책을 도입하겠다고 하자 한국-no-1-온라인카지노권이 술렁거렸다. 그간 한국-no-1-온라인카지노지주의 주주환원은 자사주 매입·소각 등 단순한 주가 부양책이 전부였기에 우리한국-no-1-온라인카지노의 밸류업(기업가치 제고) 방안은 주목받는 게 당연했다.

일반적으로 배당금은 기업이 영업활동으로 벌어들인 이익을 재원으로 하지만 비과세 배당은 자본준비금이 밑거름이다. 기존 주주가 증자에 참여해 내놓은 출자금을 현재 주주에게 돌려주는 방식으로 주식발행초과금, 감자차익 등 영업활동 외의 수익을 활용하므로 비과세 대상으로 처리된다. 이 같은 이유로 '감액 배당'으로도 불린다. 예컨대 우리한국-no-1-온라인카지노을 1만주 보유한 개인 투자자는 올해까지는 세후 배당금으로 550만8천360원(2024년도 결산배당 기준)을 받지만, 비과세 배당이 적용되는 내년엔 배당수익 100%인 660만원을 고스란히 받게 된다. 시장에서는 우리한국-no-1-온라인카지노 비과세 배당을 받는 주주들의 수익률이 타 한국-no-1-온라인카지노지주 대비 3~4%포인트(p) 높을 것으로 추산한다.

이 배당금은 종합과세 대상도 아니어서 주주들의 세금 부담도 크게 준다. 절세로 실질 혜택을 늘릴 수 있는 비과세 배당 도입에 주주들도 환호했다. 우리한국-no-1-온라인카지노 주가는 2월 비과세 배당을 발표한 직후 올해 최고점을 찍었고, 3월 8일 자본준비금 감액을 공시한 다음 첫 거래일에는 6% 가까이 뛰었다.

우리한국-no-1-온라인카지노이 주가에 날개를 달자 비과세 배당에 전혀 관심이 없었던 다른 한국-no-1-온라인카지노지주도 신경 쓰기 시작했다. 경쟁사보다 보통주자본비율(CET1)이 낮아 주주환원책을 적극 펼칠 수 없는 상황에서 꺼내든 자구책으로 평가받을지언정 시장에서 주가를 끌어올릴 수 있는 또 다른 카드로서의 효과를 톡톡히 확인했기 때문이다. KB·신한·하나한국-no-1-온라인카지노은 전년 실적발표 이후 비과세 배당 검토에는 나섰던 분위기다. 1조7천억원의 규모의 주주환원책 발표에도 투자자들의 실망감으로 주가가 큰 폭으로 하락하면서 우리한국-no-1-온라인카지노과 더 비교된 탓도 있다.

결론적으로 이들 한국-no-1-온라인카지노지주는 비과세 배당 도입을 보류한 상태다. 지속가능성이나 주주 간 형평성 논란 등은 차치하더라도 과세당국과의 관계가 가장 큰 우려였던 것으로 보인다. 비과세 배당이 세금과 직결되기 때문이다. 기업들이 비과세 배당을 도입하면 그만큼 과세당국이 거둬들이는 세금은 그만큼 줄어들게 된다. 작년 말 기준으로 단순 계산했을 때 4대 한국-no-1-온라인카지노지주가 모두 비과세 배당을 도입할 경우 연간 약 6천500억원이 넘는 세수 구멍이 발생하는 셈이다.

더욱이 국내 한국-no-1-온라인카지노지주사의 경우 외국인 주주비율이 많게는 70~80%에 이른다. 이들 주주가 세금을 내지 않고 자본이득을 얻는 것에 대한 여론 또한 악화할 수 있다.

한국-no-1-온라인카지노지주들 사이에서는 우리한국-no-1-온라인카지노에 이어 어느 한 곳이 비과세 배당 '두 번째 주자'가 될 경우 잠자는 과세당국의 코털을 건드리는 형국이 될 수 있다고 보고 있다. 비과세 배당이 과세당국의 골칫거리로 부각돼 제동 거는 분위기가 조성되면 안 하느니만 못한 상황이 될 수 있기 때문이다.

우리한국-no-1-온라인카지노도 내심 다른 한국-no-1-온라인카지노지주들이 비과세 배당을 도입하지 않길 바라는 눈치다. 너도나도 비과세 배당을 도입한다고 하면 세수 문제가 불거질 것이고, 잘못 튄 불똥으로 계획이 어그러질 수 있어서다.

앞으로 기업들의 주주환원 규모가 점점 커질 것이다. 그 과정에서 밸류업을 위한 기업들의 고민도 다양해지고, 정부와 세수를 포함한 각종 이해관계가 생기게 마련일 것이다. 배당소득 분리과세 등 제도적 유인책이 뒷받침되지 않으면 밸류업 기업들의 근본적인 체질 개선이 어려워질 수도 있다. (금융부 이현정 기자)

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