(서울=연합인포맥스) 김용갑 기자 = 카지노 꽁 머니바이오로직스[207940]가 2030년까지 회사의 지배구조를 손대지 않겠다고 거래소에 확약한 것은 투자자들의 우려를 의식한 것으로 풀이됐다.

카지노 꽁 머니그룹은 이재용 회장이 보유한 카지노 꽁 머니전자 지분이 적다는 점 때문에 카지노 꽁 머니물산, 카지노 꽁 머니생명을 거치는 복잡한 지배구조를 지니고 있다. 여기에 카지노 꽁 머니생명이 보유한 전자 지분은 보험회계 처리방식을 두고 논란이 끊이지 않는 형편이다.

카지노 꽁 머니바이오 회사 분할은 그룹 계열사가 보유한 지분을 활용해 이런 지배구조의 난점을 해결할 수 있다는 점에서 시장이 주목하는 시나리오 중 하나였다.

◇ 지배구조 취약성 보여준 카지노 꽁 머니전자 자사주 매각 소동

3일 관련 업계에 따르면 카지노 꽁 머니바이오가 지난 5월 22일 인적분할을 결정한 직후부터 시장은 카지노 꽁 머니그룹이 지배구조를 재정비할 수도 있다고 예상해 왔다.

이에 카지노 꽁 머니바이오는 같은 날 온라인 설명회를 열고 "이번 인적분할이 그룹 지배구조 개편과 관련이 없다"고 설명했다.

그런데도 증권가는 이를 계기로 삼성그룹 지배구조 개편에 대한 여러 시나리오를 제시했다.

카지노 꽁 머니그룹 지배구조가 '이재용 카지노 꽁 머니전자 회장→카지노 꽁 머니물산→카지노 꽁 머니생명→카지노 꽁 머니전자' 등인데 '카지노 꽁 머니생명→카지노 꽁 머니전자' 연결고리에서 뒷말이 끊이지 않았다.

단적인 사례가 카지노 꽁 머니전자의 자사주 소각 논란이었다.

작년 11월 카지노 꽁 머니전자가 주주가치를 제고하기 위해 10조원 규모의 자사주를 취득하기로 했다. 자사주 소각 계획도 공개했다.

그러자 뜬금없이 올해 2월 카지노 꽁 머니생명과 카지노 꽁 머니화재가 시간 외 대량매매 방식으로 카지노 꽁 머니전자 지분을 각각 2천338억원, 409억원 매도했다.

카지노 꽁 머니전자의 자사주 소각 등으로 카지노 꽁 머니생명과 카지노 꽁 머니화재의 카지노 꽁 머니전자 지분율이 상승해 '금융산업의 구조개선에 관한 법률(금산법)'을 위반할 수 있어서다.

금산법은 카지노 꽁 머니생명과 카지노 꽁 머니화재의 카지노 꽁 머니전자 지분율이 10%를 넘으면 금융위원회 승인이 필요하다고 규정했다.

카지노 꽁 머니전자가 주주가치를 제고하고자 자사주를 취득·소각하기로 결정했는데 그게 되레 카지노 꽁 머니전자 주가에 하방압력을 가한 셈이다.

카지노 꽁 머니생명이 카지노 꽁 머니전자 지분을 '공정가치'가 아닌 '취득원가'로 보유하고 있는 게 적절하지 않다는 지적도 있었다.

이 때문에 국회에서 여러 차례 카지노 꽁 머니생명법도 발의됐다. 법안에는 카지노 꽁 머니생명이 카지노 꽁 머니전자 지분을 공정가치로 평가해야 한다는 내용이 담겼다. 카지노 꽁 머니생명법이 국회에서 처리되면 카지노 꽁 머니생명은 카지노 꽁 머니전자 지분을 매각해야 할 수 있다.

◇ 주식시장, 카지노 꽁 머니바이오 활용한 지배구조 해소 시나리오 주목

최근에는 카지노 꽁 머니생명의 카지노 꽁 머니전자 지분 회계처리 논란도 있었다. 카지노 꽁 머니생명은 과거에 유배당보험을 판매해 받은 보험료 등으로 카지노 꽁 머니전자와 카지노 꽁 머니화재 지분을 매수했다.

카지노 꽁 머니생명은 유배당계약자 몫을 계약자지분조정(부채)으로 처리하고 있다. 하지만 2023년 도입된 보험계약 국제회계기준(IFRS17)에 따라 카지노 꽁 머니생명이 계약자지분조정이 아닌 보험부채로 처리해야 한다는 지적이 제기됐다.

한국회계기준원이 지난 7월 16일 개최한 '생명보험사의 관계사 주식 회계처리' 포럼에서도 이런 논의가 이뤄졌다.

이찬진 금융감독원장도 지난 1일 보험업권 최고경영자(CEO) 간담회 직후 기자들과 만나 "잠정적으로 방향을 잡았다"며 "국제회계기준에 맞춰 정상화하는 방향으로 금감원 입장을 정리하고 있다"고 말했다. 카지노 꽁 머니생명의 계약자지분조정 회계처리를 인정하지 않겠다는 의미로 풀이됐다.

이처럼 여러 잡음이 나오다 보니 증권가에서도 삼성그룹이 삼성바이오 인적분할을 계기로 지배구조를 재편할 수 있다고 내다봤다.

SK증권이 제시한 시나리오를 보면, 인적분할 후 삼성물산[028260]과 삼성전자[005930]는 삼성바이오(존속회사) 지분을 삼성에피스홀딩스(신설회사)에 현물출자하고 삼성에피스홀딩스는 신주를 발행할 수 있다. 이에 따라 삼성바이오 중간지주사 체제가 나타날 수 있다.

이후 카지노 꽁 머니물산이 카지노 꽁 머니에피스홀딩스 지분 일부 또는 전부를 매도하고 그 자금으로 카지노 꽁 머니전자를 매입할 수 있다.

그러면 '이재용 회장→삼성물산→삼성전자'→삼성에피스홀딩스→카지노 꽁 머니바이오로직스', '이재용 회장→삼성물산→삼성생명[032830]' 등의 구조로 바뀐다.

DS투자증권은 인적분할 이후 삼성물산이 삼성바이오 지분 중 일부를 삼성에피스홀딩스에 현물출자하지 않고 제3자에 매각하는 방안도 제시했다.

카지노 꽁 머니물산은 매각자금으로 카지노 꽁 머니전자 지분을 매입할 수 있다. 이 방안으로 카지노 꽁 머니물산은 카지노 꽁 머니에피스홀딩스 지분을 보유하면서 카지노 꽁 머니전자 지배력도 높일 수 있다.

업계 관계자는 "카지노 꽁 머니바이오 인적분할을 앞두고 투자자 우려가 있는 게 사실"이라며 "지배구조 재편 시나리오도 쏟아졌다"고 말했다.

그는 "이런 투자자 우려를 불식하는 차원에서 카지노 꽁 머니바이오가 한국거래소와 지배구조을 개편하지 않겠다고 확약한 것으로 이해할 수 있다"고 말했다.

ygkim@yna.co.kr

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