매출 감소보다 이익 개선 효과 압도적…"고질적 적자 고리 끊었다"

(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 호텔신라의 인천국제공항 DF1 구역 면세사업장 철수를 두고 온라인카지노 합법 유니벳가에서는 호평을 내놓고 있다. 당장의 매출 감소와 위약금 부담에도 불구하고 고질적인 적자 구조를 탈피해 기업가치를 재평가받을 계기를 마련했다는 분석이다.

19일 금융투자업계에 따르면 교보온라인카지노 합법 유니벳, 대신온라인카지노 합법 유니벳, NH투자온라인카지노 합법 유니벳 등 주요 온라인카지노 합법 유니벳사들은 호텔신라의 이번 결정이 면세 사업부의 수익성을 개선하고 경쟁 구도에도 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 일제히 전망했다.

◇"돈 먹는 하마 정리"…연간 400억 이상 손익 개선 기대

호텔신라가 철수하는 DF1 구역(향수·화장품/주류·담배)은 막대한 임차료 부담으로 인해 '수익성 악화의 주범'으로 꼽혀왔다. 온라인카지노 합법 유니벳사들은 공통적으로 현재의 공항 면세점 임차료 구조가 사업자에게 불리하다고 지적했다.

유정현 대신온라인카지노 합법 유니벳 연구원은 "임차료가 (실제 면세점 이용객이 아닌) 전체 공항 이용객 수에 연동되다 보니 출국객 수가 코로나19 이전 수준으로 회복돼도 면세품 구매객이 늘지 않으면 적자가 커지는 구조"라고 설명했다. 법원의 임대료 25% 인하 조정안마저 공항공사가 수용하지 않자 '사업장 철수'라는 초강수를 둔 것으로 분석했다.

수익성 개선 효과는 즉각적으로 나타날 전망이다. 장민지 교보온라인카지노 합법 유니벳 연구원은 "호텔신라 면세(TR) 부문 전체 영업적자 추정치 283억 원 중 인천공항점 한 곳의 적자만 700억 원 수준"이라며 DF1 철수가 얼마나 큰 재무적 부담을 덜어주는지 설명했다. 그는 "영업 중단 효과가 반영되는 2026년부터 연간 400억 원 이상의 영업손익 개선이 가능하며, 인바운드 회복 효과까지 더하면 개선 폭은 600억 원 이상이 될 수 있다"고 내다봤다.

주영훈 NH투자온라인카지노 합법 유니벳 연구원 역시 "특히 향수·화장품을 판매하는 DF1 구역은 객단가가 낮아 DF3(패션·부티크)보다 영업손실 규모가 컸을 것"이라며, 이번 결정이 '선택과 집중'을 통한 합리적 경영 판단임을 시사했다.

◇"호텔 부문 가치 재평가될 것…경쟁사 신세계에도 호재"

온라인카지노 합법 유니벳가는 이번 결정이 호텔신라 기업가치 전반에 긍정적으로 작용할 것으로 보고 있다.

장민지 연구원은 "그동안 공항 면세점의 막대한 적자와 실적 변동성 때문에 안정적인 이익을 내는 호텔 부문의 가치가 제대로 평가받지 못했다"며 "이번 결정으로 면세 부문의 실적 예측 가능성이 높아지면서 호텔 부문에 대한 투자자 관심 확대와 함께 재평가가 이뤄질 것"이라고 강조했다.

이번 철수는 경쟁사인 신세계는 물론 국내 면세산업 전반에도 긍정적이라는 분석이 나온다. 호텔신라라는 거대 사업자가 빠지면서 남은 사업자인 신세계의 협상력이 자연스레 강화되기 때문이다.

유정현 연구원은 "남은 사업자인 신세계는 공항공사를 상대로 임차료 재협상에서 유리한 협상 카드를 확보하게 됐다"며 "공항측이 신세계의 요구를 어느 정도 수용할 수밖에 없을 것"이라고 전망했다.

물론 약 1천900억 원으로 추정되는 해약금은 부담이다.

다만 NH투자온라인카지노 합법 유니벳은 "잔여 계약기간이 7년 이상임을 고려할 때 위약금을 내더라도 장기적으로 누적될 적자 규모를 생각하면 긍정적인 결정"이라고 평가했다.

kslee2@yna.co.kr

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