올해 4월말 탈동조화지수 0.898…5월말 0.630으로 하락

(서울=연합인포맥스) 정선미 김지연 기자 = 달러인덱스(DXY)와 달러-원 환율의 탈동조화는 지난해부터 본격적으로 나타나기 시작해 올해 4월 말 정점을 찍은 것으로 나타났다.

특히 지난해 12월 비상계엄으로 인한 정치적 불확실성으로 극대화하자 탈동조화지수는 한단계 높아졌고, 올해 3~4월에는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세정책에 따른 충격이 탈동조화를 전례 없는 수준으로 끌어 올린 것으로 파악됐다.

송민기 한국금융연구원 박사는 5일 명동 은행회관에서 열린 '급변하는 경제환경 하의 무역과 국제금융의 신질서' 콘퍼런스에서 '달러-원 환율과 달러인덱스간 탈동조화 현상 분석'을 주제로 이같은 내용을 발표했다.

송 박사는 공적분 검정의 피밸류(p-value·유의확률)를 활용해 탈동조화된 정도를 정량화해 달러인덱스와 온라인카지노 합법사이트 환율의 탈동조화지수를 측정했다.

공적분 검정은 두 변수의 장기적 균형 관계를 살펴보는 것이다.

지수가 낮을수록 탈동조의 정도가 낮고, 지수가 높을수록 그 정도가 높아지는 것이다.

송 박사에 따르면 탈동조는 2024년 초부터 본격화했으며 이전에는 대체로 0 수준에서 등락하며 대체로 온라인카지노 합법사이트 환율과 달러인덱스는 비슷한 추이를 나타냈다.

그는 "탈동조화지수는 2023년 11월 0.016 정도를 기록하며 최저치를 나타냈다"면서 "2023년 4월에 0.257까지 급등한 바 있으나 이는 온라인카지노 합법사이트와 원화의 가치가 반대로 움직인 데 따른 일시적 괴리 현상"이라고 평가했다.

송 박사는 그러나 지수가 2024년 3월부터 상승추세로 반전했으며 이후 점진적으로 올라 8월부터 11월까지는 0.11 내외 수준에서 등락했다고 설명했다.

이어 작년 12월에 지숫값은 0.310을 기록해 전월 0.105 대비 세배 수준으로 올랐다.

그는 "정치 불안을 계기로 한 칸 점프가 있었고, 그다음 2025년 3월과 4월에 각각 0.62, 0.89 수준까지 올랐다"고 덧붙였다.

트럼프 정부의 관세 부과에 따른 영향으로 원화와 온라인카지노 합법사이트화가 괴리되는 정도가 매우 커졌다고 설명했다.

5월 들어서는 탈동조화지수가 0.63 수준까지 내렸지만, 여전히 지난 3월과 비슷한 수준으로 이전에 비해서는 탈동조 하는 정도가 크다고 송 박사는 지적했다.

토론자로 나선 이종은 세종대 교수는 "환율을 볼 때 변동성과 주기적으로 반복되는 부분을 무시할 수 없다"며 "해당 연구는 달러-원 환율과 달러인덱스의 탈동조화 현상을 정형화시켰다는 점에 의의가 있다"고 평가했다.

smjeong@yna.co.kr

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