공개시장 전문 인력·시스템 도입, 인력 부족한 VC엔 부담

단독 온라인카지노 알파벳보단 협업 모델 필요성 대두

[※편집자주: 기업성장집합투자기구(Business Development Company·BDC) 제도의 국내 자본시장 도입이 임박했습니다. 개인투자자도 BDC를 통해 비상장 벤처기업에 쉽게 투자할 수 있는 길이 열린 건데요. BDC 운용 주체로 자산운용사와 벤처캐피탈(VC)이 거론되고 있습니다. 연합인포맥스는 BDC 운용 주체 업계의 반응과 계획 등을 담은 기사 2편을 송고합니다.]

(서울=연합인포맥스) 양용비 기자 = 자산운용사와 함께 또 다른 운용 주체인 벤처캐피탈(VC)업계에선 BDC가 새로운 기회라는 데 이견이 없다. 다만 실제 설립부터 운용까지 풀어야 할 숙제가 많아, VC를 운용 주체로 한 BDC 활성화에 대한 회의론이 긍정론보다 우세하다.

대형 VC와 소형 VC를 가릴 것 없이 도입이 확정된 온라인카지노 알파벳 활용에 고심하고 있다. 나날이 위축되는 펀드레이징 시장에 새로운 대안이 될 수 있을 것이란 기대 때문이다. 그러나 상장 모델인 만큼 공시에 대한 부담감이 크고, 이를 위한 전문 인력을 확보할 만큼 매력적인가에 대해선 물음표라는 반응이 나온다.

◇온라인카지노 알파벳 전문 운용사 탄생도 가능…"VC에 새 기회지만"

일단 온라인카지노 알파벳에 대해 긍정론이 나오는 건 사모 시장보다 손쉽게 펀드레이징이 이뤄질 것이란 기대감 때문이다. 개인 투자자들 다수가 온라인카지노 알파벳에 투자할 수 있어 사모펀드 성격인 벤처펀드에 비해 상대적으로 펀드레이징이 수월할 것이란 기대가 존재한다.

A 벤처캐피탈 관계자는 "과거에도 온라인카지노 알파벳와 유사한 모델인 스팩이 도입됐을 때도 정부 부처에서 흥행을 위해 지원을 많이 해줬다"며 "온라인카지노 알파벳도 도입 초기 활성화할 가능성이 있다"고 설명했다.

이어 "온라인카지노 알파벳 도입 초기 정부에선 브랜드 파워가 있는 곳에서 적극적으로 참여하길 바랄 것"이라면서도 "정작 펀드레이징에 어려움을 겪고 있는 소형 하우스에서 개인 투자자를 통해 펀드를 만들 수 있어 관심이 클 수 있다"고 덧붙였다.

향후 온라인카지노 알파벳 전문 운용사가 나올 수 있을 것이란 전망도 나온다. 기존 벤처캐피탈이 사모펀드와 공모펀드를 이원화해 운용하기가 쉽지 않은 만큼, 온라인카지노 알파벳 전문 인력이 모인 운용사가 탄생할 수 있다는 이야기다.소형 하우스가 온라인카지노 알파벳를 새로운 기회로 삼을 것이란 전망이 나오지만, 소형 운용사에서 설립하는 온라인카지노 알파벳가 흥행할지에는 물음표가 따른다. 온라인카지노 알파벳가 투자처를 정해 놓지 않은 블라인드펀드의 성격인 만큼 트랙레코드가 상대적으로 빈약한 소형 하우스의 '셀링파워'가 부족할 수 있기 때문이다.

해당 관계자는 "온라인카지노 알파벳는 투자처를 정해 놓지 않고 개인투자자를 유치하는 만큼 운용사의 트랙레코드가 중요해질 것"이라며 "상대적으로 트랙레코드가 부족한 소형 하우스는 핵심 운용인력의 맨파워에 의존해야 해 자금 모집이 험난할 수 있다"고 강조했다.

◇공시 의무·전문 인력 세팅·상품 경쟁력 '부담'

금융지주 계열 등 대형 VC에서도 온라인카지노 알파벳에 대한 모니터링을 지속하고 있다. 회의적인 사안도 존재하지만, 새로운 기회를 창출할 수 있다는 점에 주목해 기회 요인에 대한 분석을 이어가고 있다.

대형 온라인카지노 알파벳사인 B 벤처캐피탈 관계자는 "IPO 시장에서 온라인카지노 알파벳해야 하는 만큼 공시에 대한 이해도가 높은 전담 조직과 시스템이 필요하다"며 "중소형사의 입장에선 이같은 조직 세팅에 대한 부담이 클 것"이라고 설명했다.

그러면서 "분명 새로운 비즈니스 기회는 맞지만, 온라인카지노 알파벳 설립과 운용을 구체화해 실현하는 과정에서 취약점이 있을 것으로 본다"며 "초기 조직과 시스템을 구축하는 과정이 험난할 것"이라고 얘기했다.

대형사의 입장에선 차이니즈월에 대한 부담도 적지 않다. 온라인카지노 알파벳는 공개시장, 벤처펀드는 사모시장을 통해 자금을 조달하고 운용하는 만큼 차이니즈월이 필수적이라는 견해가 나온다. 이 과정에서 미공개 정보에 대한 관리가 힘들 수 있다는 이야기도 나온다.

이 관계자는 "온라인카지노 알파벳는 포트폴리오의 공정 가치를 반영해 기준가를 산정해야 하는데 비상장 스타트업에 대한 공정가치를 어떤 방법으로 산정할 건지 고민도 필요하다"며 "또한 유동성 공급도 어떻게 할 건지 해결해야 할 것"이라고 강조했다.

개인투자자에게는 ETF보다 상품 경쟁력이 약할 수 있다고 우려한다. 투자처를 정해두지 않은 블라인드 펀드 성격이라 개인투자자를 유치하는 과정에서 설득력이 부족할 수 있기 때문이다.

해당 관계자는 "상장 시장에서 거래되는 상품이라 은행이나 증권의 개인 고객들 대상으로 팔아야 하는데 일단 위험 고지가 힘들 수 있다"며 "동일한 위험이라면 판매사 측에서 BDC보다 ETF를 권장할 수 있을 것"이라고 귀띔했다.

◇VC 단독 온라인카지노 알파벳은 '고난도'…자산온라인카지노 알파벳사와 협업이 이상적

대형 하우스도 인력이 수십명에 불과해 VC가 단독으로 온라인카지노 알파벳를 운용하기엔 난이도가 높다는 게 업계 중론이다. 딜 소싱엔 문제가 없지만 공모펀드 운용 경험이 부족해, 온라인카지노 알파벳 운용 과정에서 한계를 드러낼 것이라는 전망이 나온다.

때문에 자산운용사와 VC가 협력해 온라인카지노 알파벳를 운용하면 시너지를 극대화할 수 있다는 평가가 나온다. 공모펀드를 운용 경험을 갖춘 자산운용사의 경험과 비상장 스타트업 딜 소싱 역량을 보유한 VC가 협력하는 모델이 필요하다는 견해다.

C 벤처캐피탈 관계자는 "BDC를 상장시켜야 하므로 일반 독립계 VC에선 분명 한계가 있어 금융그룹 계열에서 주도적으로 할 수 있을 것"이라며 "아무래도 증권사나 자산운용사가 있는 금융그룹이 진입장벽이 낮고 시너지를 내기 수월할 것"이라고 전했다.

ybyang@yna.co.kr

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