우리는 세계에서 유례를 찾아볼 수 없는 저출산과 노령화 문제를 동시에 경험하고 있다. 그나마 다행인 것은 상당히 체계적인 연금제도를 보유하고 있다. 이상적인 3층 구조를 구축하고 있다. 1층에 국민연금(국가), 2층에 퇴직연금(기업), 3층에 연금저축(개인)으로 지난해 기준 1,800조가 넘는 자산이 축적되어 있다. 그러나 문제는 노령화가 급격히 진전되면서 연금에 생활을 의존하는 인구가 증가하고 있지만 연금이 창출하는 수익률은 상당히 미흡한 상황이다. 인구 구조상 향후 약 10년 동안 자산이 빠르게 증가하는 시기로 예상되므로 이 시기를 잘 활용하여 수익률을 극대화하는 것은 국민의 생존과 직결되는 이슈라고 할 수 있다.

최근 정부가 퇴직연금제도에 대한 제도개선을 추진하고 있다. 다양한 의견이 개진되고 있으나 가장 근본적인 문제해결에 초점을 두어야 한다. 현재 퇴직연금제도의 문제는 물가상승률보다 낮은 수익률이 장기간 지속되는 제도에 있다. 이는 많은 온라인카지노 합법 사이트 제한을 부여하는 제도 설계에 근본적인 이유가 있다고 생각한다. 갈수록 장기 안정적인 수익률을 창출할 수 있는 환경은 사라지고 있어 온라인카지노 합법 사이트에 제한을 둘수록 목표를 달성할 확률은 낮아진다. 따라서 연금저축과 퇴직연금의 장기 안정적인 수익률을 확보할 수 있는 제도개선과 국민의 의식개선이 절실한 시점이다. 분산온라인카지노 합법 사이트 확대를 위해 전통 자산뿐만아니라 대체온라인카지노 합법 사이트 자산도 온라인카지노 합법 사이트가 허용되어야 한다.

오래전부터 공제회가 제공하는 서비스를 국민 모두에게 확대하면 좋겠다는 생각을 해왔다. 이는 2015년부터 6년 이상 행정공제회에서 온라인카지노 합법 사이트를 총괄하면서 생생하게 경험한 것을 바탕으로 하고 있다. 안정적으로 구축한 온라인카지노 합법 사이트 포트폴리오의 힘으로 약 33만 회원의 노후를 안정적으로 지켜줄 수 있었다. 전통 자산과 대체온라인카지노 합법 사이트 자산을 적절히 결합하여 분산온라인카지노 합법 사이트를 하면 상당히 변동성을 낮추고 연간 6~7%의 장기수익률을 창출하는 것이 가능하다. 물론 그 이상을 추구하려면 상당히 많은 변화가 불가피하다. 현재 2% 내외에 불과한 퇴직연금과 연금저축 수익률은 제도개선을 통해 6~7% 정도는 가능하다. 이미 연금 선진국의 운용에서 성공한 사례를 볼 수 있다. 연간 4~5%의 수익률 차이로 연금 자산을 운용하면 국민의 노후생활이 얼마나 여유 있을까?

바람직한 방향으로 포트폴리오에 변화를 주려면 현재 퇴직연금이나 연금저축처럼 개인이 각자도생의 정신으로 온라인카지노 합법 사이트해서는 어렵다. 개인이 다양한 자산의 성격, 특성을 분석하여 온라인카지노 합법 사이트하기에는 역부족이라고 생각한다. 특히 대체온라인카지노 합법 사이트는 자산별로 성격이 매우 다르고, 펀드별, 운용사별 편차가 크기 때문이다. 세계적으로 퇴직연금은 DC(확정기여형) 중심으로 성장해 왔으나, 최근 들어 개인에게 온라인카지노 합법 사이트의 부담을 지우는 것을 우려하는 회사를 중심으로 DB(확정급여형)로 전환하는 사례도 나오고 있다. 이미 연금 선진국에서 DB는 대체온라인카지노 합법 사이트를 포함한 분산된 포트폴리오를 통해 퇴직연금 건전성을 제고해 왔다. 최근 들어 미국을 비롯한 연금 선진국은 DC에도 대체온라인카지노 합법 사이트를 허용하는 방안을 모색하고 있다.

최근 미국 대통령이 사모주식, 사모채권, 부동산, 인프라, 가상화폐 등 대체투자 자산을 401(k) 퇴직연금 계좌에 투자를 허용하는 행정명령에 서명했다. 향후 관련 부처의 검토, 운용사의 준비 상황 등에 따라 도입 시기가 결정될 것으로 보인다. 미국은 우리나라에 비해 퇴직연금의 수익률은 자본시장의 강세에 힘입어 압도적으로 우수했다. 2000년 초 IT 거품 붕괴, 2008년 금융위기로 퇴직연금의 건전성이 급격히 하락했으나 지금은 최고의 건전성을 누리고 있다. 이런 상황에서도 수익률 제고를 위한 제도개선을 추진하는 것은 매우 인상적이다.

호주는 이미 연금 자산의 운용에 대체온라인카지노 합법 사이트를 허용해 왔다. 특히 인프라 자산에 대한 온라인카지노 합법 사이트 활성화를 통해 국내 인프라 온라인카지노 합법 사이트용 자금조달과 연금의 온라인카지노 합법 사이트 수익률 제고에 성공한 모범사례이다. 또한 연금 자산운용사의 경영 효율성에 초점을 두고 수익률 경쟁을 통한 인수 및 합병을 꾸준히 추진하였다. 대체온라인카지노 합법 사이트에 수반되는 고비용을 인식하고 비용의 투명성을 제고하는 다양한 정책을 통해 수익률 제고를 추진하였다. 영국도 이미 최대의 DC 퇴직연금 펀드가 대체온라인카지노 합법 사이트 자산에 약 20%를 온라인카지노 합법 사이트하고 있으며, 2030년까지 약 30%로 확대를 추진하고 있다.

따라서 우리는 지금이라도 향후 지속 가능한 퇴직연금과 연금저축의 수익률 개선을 위해 몇 가지 개선책을 추진해야 한다. 첫째, 퇴직연금 시장에서 DC의 비중 확대로 갈수록 증가하는 개인과 가계의 연금 자산운용에 수반되는 재무, 운용 위험을 어떻게 관리할 것인지가 중요하다. 우선 제도와 법 개선을 통해 사회 구성원이 장기적으로 요구되는 수익률 달성이 가능하다는 신뢰를 확보하는 것이 중요하다.

둘째, 대체온라인카지노 합법 사이트 자산을 포함한 분산온라인카지노 합법 사이트가 가능한 디폴트 옵션을 제공하여 장기온라인카지노 합법 사이트의 효과를 극대화해야 한다. 대체온라인카지노 합법 사이트는 고비용, 낮은 유동성, 투명성 부족 등 단점이 있다. 그러나 갈수록 상장회사 감소, 고성장 비상장사 증가로 대체온라인카지노 합법 사이트를 포함하지 않으면 온라인카지노 합법 사이트 기회는 감소할 수밖에 없다. 단점은 제도 보완을 통해 극복할 수 있으나, 온라인카지노 합법 사이트 기회를 확대하지 않으면 변동성 증가와 기대수익률 하락은 불가피하다. 따라서 개인에게 온라인카지노 합법 사이트위험을 전가하는 것에서 탈피하여 전문가가 분산된 포트폴리오를 디폴트 옵션 형태로 운용하는 것이 가장 바람직하다고 생각한다.

(장동헌 법무법인 율촌 고문/ 전 행정공제회 최고투자책임자)

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