파생상품 활용해 세금 효율 극대화…높은 보수·규제는 넘어야 할 산

(서울=연합인포맥스) 이규선 기자 = 미국 금융시장에서 옵션 등 파생상품을 활용해 채권과 유사한 수익을 내면서 세금 부담은 낮춘 신개념 상장지수펀드(ETF)가 등장해 주목된다.

기존 커버드콜 온라인카지노 먹튀 벳무브가 주로 옵션 프리미엄을 통한 월배당 지급에 중점을 둔다면, 이 온라인카지노 먹튀 벳무브는 복합적인 파생상품 전략으로 채권형 수익을 모방하며 세금 효율성을 극대화하는 데 초점을 맞춘 점이 특징이다.

20일 금융투자업계에 따르면 지난 14일 미국 시카고옵션거래소(Cboe)에 '앱투스 이연 인컴 온라인카지노 먹튀 벳무브'(Aptus Deferred Income 온라인카지노 먹튀 벳무브, 티커 DEFR)가 상장됐다.

이 ETF는 전통적 채권 투자 대신 옵션, 총수익스와프(TRS), 국채, 박스 스프레드(box spread) 등 다양한 금융상품을 운용한다. 이를 통해 채권과 비슷한 수준의 꾸준한 수익을 추구하는 동시에 세금 납부 시점을 이연하거나 세 부담 자체를 줄이는 효과를 목표로 한다.

운용은 약 45억 달러(약 6조2천억원) 규모의 액티브 온라인카지노 먹튀 벳무브 운용사 앱투스 캐피털 어드바이저스가 맡았으며, 연간 운용보수는 0.79%로 책정됐다.

DEFR 온라인카지노 먹튀 벳무브는 채권 이자소득 대신 옵션 거래 수익이나 스와프 계약 등을 통해 수익을 확보하고, 이 과정에서 발생하는 세금 부담을 최소화하는 전략을 구사한다.

예컨대 국채 온라인카지노 먹튀 벳무브 콜옵션 매수와 풋옵션 매도를 통해 국채 투자 효과를 내고 풋옵션 매도 수익은 TRS 계약을 활용해 과세 시점을 늦추는 방식이다.

운용사 측은 이를 통해 ▲금리 변동 위험 관리 및 채권 대비 높은 수익 추구 ▲분배금 최소화를 통한 세후 수익률 제고 ▲시장 상황별 능동적 위험 관리 ▲이익 재투자를 통한 장기 자산 증식을 목표로 한다고 밝혔다.

다만 미국 투자자에게는 세금 절감 효과가 주된 매력이 될 수 있으나, 국내 투자자가 직접 투자할 경우 실익은 제한적일 수 있다는 분석이 나온다.

권병재 한화투자증권 연구원은 "DEFR의 운용보수가 0.79%로 일반 채권 ETF보다 높고, 미국 내 세제 혜택이 국내 투자자에게 그대로 적용되기 어렵다"고 평가했다.

그러나 유사한 구조의 온라인카지노 먹튀 벳무브가 국내에 출시된다면 상황은 달라질 수 있다는 관측이다. 국내 채권온라인카지노 먹튀 벳무브는 매매차익과 분배금에 모두 과세하는 반면 국내 지수를 기반으로 하는 파생상품 온라인카지노 먹튀 벳무브는 비과세에 가깝기 때문이다.

'한국형 DEFR'가 출시될 경우 이 비과세 혜택을 통해 세후 수익률을 높인 '절세형 인컴' 상품으로 투자자들의 관심을 끌 수 있을 것으로 예상된다.

권 연구원은 코스피200 옵션을 활용한 유사 전략이 연율화 기준 2.37%(세전, 잔존만기 25일 기준)의 수익률을 낼 수 있었다고 분석했다.

다만 복잡한 파생상품 운용에 따른 높은 운용보수는 부담이다. DEFR의 0.79% 보수는 일반 온라인카지노 먹튀 벳무브 대비 높은 수준이다. 파생상품 온라인카지노 먹튀 벳무브에 대한 국내 규제 환경과 투자자 인식 개선 등도 상품 성공의 선결 과제로 꼽힌다.

DEFR 온라인카지노 먹튀 벳무브는 상장 초기 약 250만 달러(약 34억원)의 자금으로 출발했으며, 지난 16일(현지시간) 주가는 25.06달러 수준에서 거래됐다.

kslee2@yna.co.kr

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