(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 내달 3일 대통령선거를 앞두고 더불어민주당과 국민의힘 대선후보가 모두 국민연금의 가상자산 직접투자를 허용하겠다는 공약을 내놨다.

국민연금법상 자본시장법 개정이 필요한 부분인데, 국민연금에 정통한 관계자들은 자본시장법이 바뀐다고 하더라도 경제적 효용성이나 운용원칙과의 정합성 등을 심도 있게 고민해봐야 할 사안이라고 지적한다.

◇여야 모두 추진한다는 '국민연금 가상온라인 카지노 사이트 직접투자 허용'

21일 금융투자업계에 따르면 이재명 더불어민주당 대선 후보의 선거대책위원회는 지난 17일 국민연금도 가상온라인 카지노 사이트에 직접 투자할 수 있는 시스템을 구축하겠다고 밝혔다.

원화 기반 스테이블코인과 가상온라인 카지노 사이트을 기초온라인 카지노 사이트으로 삼은 현물 상장지수펀드(ETF) 도입 등을 통해 가상온라인 카지노 사이트을 금융온라인 카지노 사이트으로써 제도권에 편입하는 방법이다.

김문수 국민의힘 대선후보도 국민연금과 한국투자공사(KIC) 등 공공기관의 가상온라인 카지노 사이트 투자를 허용하겠다는 공약을 내놨다. 가상온라인 카지노 사이트 현물 ETF 도입과 금융기관의 직접적인 가상온라인 카지노 사이트 투자 제한 철폐가 포함됐다.

두 후보 측의 설명대로 가상온라인 카지노 사이트이 적격온라인 카지노 사이트이 되면 국민연금을 비롯한 기관투자자도 가상온라인 카지노 사이트에 투자할 수 있게 된다.

현재 국민연금법 102조에서는 '자본시장과 금융투자업에 관한 법률(자본시장법)'에서 정하는 증권과 파생상품 등으로 투자 대상을 한정하고 있는데, 여기에 가상자산은 포함되지 않는다.

◇액티브 프로그램 활용할까…"위험 대비 기대수익률 계산 어려워 비현실적"

가상온라인 카지노 사이트이 적격온라인 카지노 사이트으로 인정됐다고 해서 국민연금이 바로 투자할 수 있는 건 아니다. 국민연금 내에서도 가상온라인 카지노 사이트이 투자 대상으로 적합한지를 검토한 뒤 투자 방법을 고민해야 한다.

신규 온라인 카지노 사이트군으로 가상온라인 카지노 사이트을 도입하거나, 액티브 프로그램을 설정하는 방법 등이 논의될 수 있다. 신규 온라인 카지노 사이트군으로 도입하기 위해서는 기금운용위원회까지 거쳐야 하는 만큼 절차가 복잡하다. 기준포트폴리오라는 큰 틀 안에서 기금운용본부가 자체적으로 설정할 수 있는 액티브 프로그램을 활용하는 방안이 비교적 용이할 것으로 보인다.

국민연금 관계자는 "운영 규정에서 허용되는 온라인 카지노 사이트에 대해서는 기금운용본부가 내부적으로 투자 여부를 결정하고 있고, 그렇지 않은 경우 기금운용위원회 등을 거쳐서 신규 투자를 도입하고 있다"고 설명했다.

다만 가상온라인 카지노 사이트을 투자 대상으로 취급하기까지는 짚어봐야 할 요인들이 많다.

가장 먼저 가상자산이라는 자산군의 명확한 개념을 설정할 필요가 있다. 가상자산 안에는 가상화폐(코인)뿐만 아니라 대체불가토큰(NFT), 증권형 토큰(ST), 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 등이 포함된다. 국민연금이 특정 자산군에 투자하려면 그에 앞서 위험 대비 수익률과 벤치마크를 계산할 수 있어야 한다는 게 기금운용 전문가들의 설명이다.

국민연금에 정통한 한 관계자는 "액티브 프로그램을 설정한다고 하면 현 상태에서 국민연금이 투자할 수 있는 자산군인 국내주식, 해외주식, 국내채권, 해외채권, 대체투자 중에서 가상자산은 어디에 속하는지부터 따져봐야 하며 가상자산의 적절한 벤치마크가 있어야 초과 성과를 설명할 수 있다"며 "가상자산에 투자했을 때 부담할 위험에 비해 얻게 되는 성과를 합리적으로 추정하기 곤란하다면 가상자산에 대한 투자를 도입하기는 매우 어려울 것"이라고 설명했다.

연금업계 전문가들은 경제적 효용성에 대해서도 의문을 갖는다. 저위험 저수익인 채권, 고위험 고수익인 주식, 중위험 중수익인 대체온라인 카지노 사이트과 비교했을 때 가상온라인 카지노 사이트은 안정성과 수익성 측면에서 온라인 카지노 사이트배분 상 어떤 포지션으로 위치할 수 있는지에 대한 고민이 필요하다.

가상온라인 카지노 사이트 관련 간접투자를 이미 집행하고 있다는 점도 굳이 직접투자를 통해 리스크를 확대할 필요가 없다는 인식을 굳히는 요인이다. 국민연금은 지난 3월 말 기준 미국주식 직접투자 포트폴리오에 코인베이스, 마이크로스트래티지, 로빈후드 등 코인 관련주를 담고 있다.

운용 철학에 맞는지도 논쟁거리가 될 것으로 보인다.

국민연금에 정통한 다른 관계자는 "코인 투자자 표심을 잡겠다고 국민들이 힘들게 모은 노후 자금을 운용하는 국민연금으로 변동성 위험이 큰 온라인 카지노 사이트군을 투자하라는 것"이라며 "현실성 없다고 생각한다"고 지적했다.

국민연금 관계자는 "가상온라인 카지노 사이트 투자에 대해서 내부적으로 전혀 검토한 바가 없기 때문에 가상온라인 카지노 사이트 투자 도입 방법 등을 공개할 수 없다"고 말했다.

◇가상온라인 카지노 사이트업계 "비트코인 포트폴리오 편입, 온라인 카지노 사이트배분 효과 있다"

한편 가상온라인 카지노 사이트 업계에서는 비트코인과 이더리움 등 가상온라인 카지노 사이트을 포트폴리오에 편입한다면, 위험 대비 기대수익을 개선할 수 있다고 주장한다.

국내 가상온라인 카지노 사이트 거래소 코빗 산하 코빗 리서치센터에서는 전통적인 주식과 채권 6대 4인 포트폴리오에 비트코인과 이더리움을 최대 8%까지 편입했을 때 샤프지수(위험 대비 초과 수익)가 0.87에서 1.74로 약 두 배 가까이 개선된다고 분석했다.

최대 손실률도 22.54%에서 24.80%로 증가하지만, 샤프지수 개선 폭과 비교하면 미미한 수준이었다.

가상온라인 카지노 사이트 포트폴리오 내 비트코인과 이더리움 최적 비율은 73대 27로 도출했다. 샤프지수가 1.49로 가장 높은 위험 조정 수익률을 기록했다.

가상온라인 카지노 사이트 내에서도 디지털 금으로서 가치 저장 수단 역할을 수행하는 비트코인과 디지털 경제 기반이 되는 인프라로 작동하는 이더리움의 성격이 다르다는 점에서 착안해 분산 효과를 계산했다.

최윤영 코빗 리서치센터 연구원은 "비트코인과 이더리움이 단순한 고위험 온라인 카지노 사이트이 아니라 전통적인 포트폴리오의 수익-위험 구조를 개선하는 데 기여할 수 있는 독립적인 리스크 프리미엄을 제공할 수 있음을 의미한다"고 말했다.

hrsong@yna.co.kr

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