"건전성 정책 선행하면 금리 25bp 인하시 서울 집값 상승압력 0.4%p↓"

"6·27 대책, 서울 집값 상승 2%p 정도 상쇄 효과"

(서울=연합인포맥스) 손지현 기자 = 한국은행이 기준금리 인하에 앞서 집값 상승을 억제할 거시건전성 정책을 강화할 필요가 있다는 입장을 보였다.

부동산 시장의 불안정성이 기준금리 인하의 최대 걸림돌이 되고 있다는 게 한은의 기본적인 인식인 만큼 금융당국이 선제적으로 거시건전성 정책을 더욱 강화하는 게 정책조합 측면에서 효과가 있을 것이란 의견이다.

최창훈·추동호 한은 경제모형실 거시모형팀 과장은 21일 공개한 'BoK 이슈노트: 거시건전성온라인카지노 벌금 유니88벳의 파급영향 분석 및 통화온라인카지노 벌금 유니88벳과의 효과적인 조합' 보고서에서 "거시건전성온라인카지노 벌금 유니88벳 강화가 완화적 통화온라인카지노 벌금 유니88벳이 금융안정에 미치는 부정적 영향을 어느 정도 상쇄할 수 있다"고 분석했다.

보고서는 올해와 내년 경기가 부진한 가운데 작년 하반기 이후 서울 주택가격 상승세 및 가계부채 증가세가 지속되면서 금융안정 측면의 리스크가 확대됐다고 진단했다.

이 상황에서 기준금리를 내릴 경우 금융안정 측면의 리스크가 커질 수 있어 통화온라인카지노 벌금 유니88벳과 거시건전성온라인카지노 벌금 유니88벳의 긴밀한 온라인카지노 벌금 유니88벳공조가 필요하다는 것이다.

보고서에 따르면 작년 6월 이후 서울 아파트가격 상승세는 경기 요인이 하방 압력으로 작용하고 있지만, 수급·심리 및 금리 요인이 견인하고 있다고 봤다.

과거 2019년~2020년 상승기와 유사한 흐름이라고 평가하면서 두 기간 모두 통화온라인카지노 벌금 유니88벳 운영에 있어 성장과 금융안정 간 상충관계가 큰 시기였다고 분석했다.

보고서는 거시건전성 온라인카지노 벌금 유니88벳의 금융안정 제고 효과를 분석하기 위해 거시건전성온라인카지노 벌금 유니88벳지수를 산출했다.

이 지수는 서울 주택시장 및 가계부채 안정을 위해 도입한 정부 정책을 전수 조사해 산출됐다.

거시건전성정책지수를 포함해 모형을 분석한 결과, 거시건전성 정책 강화는 서울 아파트가격 상승세와 주택담보대출 증가세를 억제하는 데 유의한 효과가 있는 반면, 성장을 제약하는 효과는 유의하지 않은 것으로 나타났다.

거시건전성 정책을 1단위 만큼 강화하면 향후 1년간 평균적으로 서울 아파트가격을 1.6% 하락시키고, 주택담보대출을 1.7% 감소시키는 효과가 있는 것으로 추정됐다.

거시건전성 정책 1단위 강화는 주택담보인정비율(LTV) 등 특정 규제수단이 신규 도입되거나 서울의 모든 자치구가 규제지역(투기지역, 투기과열지구 등)으로 지정되는 경우에 해당하는 가장 높은 수준의 규제 강도를 의미한다.

이를 활용해 이번 6·27 대책의 금융안정 제고 효과를 추정한 결과, 대책이 도입되지 않았을 경우 올해 하반기중 서울 아파트가격은 약 6% 상승하고 주택담보대출은 약 5% 증가할 것으로 봤다.

그런데 6·27 대책으로 인해 이를 각각 1.6~2.1%포인트(p), 1.2~1.6%p 정도 상쇄하는 효과가 있을 것으로 추정했다.

보고서는 "올해 하반기 들어 서울 집값 오름세가 둔화되면서 6·27 대책 효과가 나타나고 있지만, 부동산 시장에서는 수도권 주택 공급 부족 우려, 금리인하 기조 지속 등으로 주택 가격 상승 기대심리가 상존해 있다"고 설명했다.

이어 "향후에도 추세적으로 지속될지는 좀 더 지켜볼 필요가 있다"고 언급했다.

보고서는 거시건전성 온라인카지노 벌금 유니88벳을 강화가 완화적 통화온라인카지노 벌금 유니88벳에 선행하는 경우가 후행하는 경우에 비해 주택가격 상승세 및 가계대출 증가세 억제에 보다 효과적인 것으로 평가했다.

금리 인하에 선행해 거시건전성 정책을 강화할 경우 기준금리를 25bp 인하하더라도 서울 아파트가격 상승 압력을 약 0.4%p 축소시키는 효과가 있는 것으로 추정했다.

다만, 거시건전성 정책 강화 조치가 금리인하 시점에 4~6개월 후행할 경우 서울 아파트 가격 상승세 축소 효과는 0.2~0.3%p 정도에 그치는 것으로 분석됐다.

보고서는 "주택가격 상승세와 가계부채 증가세가 이어지는 상황에서 거시건전성온라인카지노 벌금 유니88벳 강화 없이 금리 인하가 먼저 이뤄질 경우, 주택가격 상승 기대가 확산할 수 있다"며 "금리 인하의 금융안정 리스크 증대 효과는 더욱 커지고 성장 제고 효과는 일반적인 경우에 비해 약화될 것"이라고 밝혔다.

jhson1@yna.co.kr

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