"9월 분기말 효과 작용…온라인카지노 조작 유니벳 이후 분기초 자금 집행"

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 2017년 이후 가장 긴 추석 연휴를 앞두고 투자자들도 계산기를 두드리고 있다. 자칫 연휴 기간 중 대비하기 어려운 이슈가 발생할 경우를 대비하기 위해서다.

다만 증시 전문가는 최근의 분기 말 리밸런싱 과정에서 국내 증시가 부진한 현 상황이 주식 비중을 늘릴 기회라고 분석한다. 지금 포지션을 잡고 있어야, 온라인카지노 조작 유니벳 이후의 상승세에 올라탈 수 있다는 조언을 내놨다.

김지현 다올투자증권 연구원은 2일 "(최근 증시 상황은) 추석 연휴 직전 계절성보다는 9월 분기말 효과가 더 유의미하게 작용했다"며 "연휴 이후 분기 초 자금 집행, 미 증시 낙관론에 의한 업사이드 리스크를 대비해야 한다"고 설명했다.

코스피는 지난 24일 3,498로 역사적인 고점을 경신한 후 외국인 순매수세 둔화와 함께 선행 주가순자산비율(PBR) 1.1배 수준에서 횡보 중이다.

다만 이는 추석 전 위험 회피 심리에 더해, 분기 말 재조정 과정이 더해진 결과다. 조선, 방산, 증권, 지주, 반도체 등 올해 주도주에 대한 수익확정 욕구가 크게 작용했기 때문이다.

김 연구원은 "올해 역시 온라인카지노 조작 유니벳 직전 일주일이 분기 말로 마이너스 수익률을 기록하고 있다"며 "온라인카지노 조작 유니벳 이후 상승 여력에 대한 설명력을 가진다"고 봤다.

앞선 최장기간 온라인카지노 조작 유니벳였던 2017년에도 비슷한 상황이 연출됐다. 외국인 순매도에 직전 수익률은 부진했으나, 온라인카지노 조작 유니벳 기간 글로벌 증시가 안정적으로 상승하며 외국인 투자자도 돌아왔다. 당시 10월 말에는 코스피가 최초로 2,500선을 돌파하기로 했다.

미국의 셧다운도 증시 영향은 제한적일 것이란 분석도 나온다. 오히려 시장이 쉬어가는 국내의 경우, 미국 증시 단기 급락에 따른 직접적인 영향을 피할 수도 있다.

김 연구원은 "금일 이후 미국이 조정받더라도 코스피는 온라인카지노 조작 유니벳 기간 급락 구간을 회피할 수 있다"며 "오히려 셧다운으로 정부 데이터 발표가 중단되거나 대규모 해고가 발생할 경우 10월 말 FOMC에서 연준의 완화적 대응 기대감이 확대되는 구간에서의 상승을 기대할 수 있다"고 분석했다.

다올투자증권은 반도체에 집중해야 한다고 봤다. 삼성전자는 연휴 직후인 오는 14일 잠정실적을 발표한다.

김 연구원은 "분기 초 자금 집행, 온라인카지노 조작 유니벳 이후 중립으로 조정했던 포지션을 늘릴 대상을 모색한다면 여전히 지분율 상 외국인의 반도체 추가 매수 여력이 존재한다"며 "환율 방어를 위한 연기금 수요가 존재한다는 점에서 반도체를 선호한다"고 했다.

그러면서 "온라인카지노 조작 유니벳 직후 있을 삼성전자 잠정실적에서 최근 공급 부족을 겪고 있는 디램, 낸드에 대한 설비투자(CAPEX) 언급이 시장의 눈높이에 미치지 못할 가능성이 있다"고 덧붙였다.

다음 달 말 예정된 APEC회의도 또 다른 모멘텀이 될 수 있다.

김 연구원은 "9월에 기간 조정을 거친 조선 역시 APEC 정상 회담을 계기로 트럼프 대통령의 HD현대 울산 조선소 방문을 추진하고 있기 때문에 실적과 내러티브가 받쳐주는 우호적 환경을 예상한다"고 했다.

조창민 현대차증권 연구원도 "4일 이상의 휴장을 기록한 날을 기준으로 휴장일 전후의 지수 흐름을 보면, 주식시장은 평균적으로 휴장일 전 약세 및 횡보 국면을 지나다 휴장일 후 다시 반등하는 모습"이라고 분석했다.

이어 "시총 대비 거래대금도 비슷한 추이"라며 "온라인카지노 조작 유니벳 전까지 거래의 활성도가 잦아들다 온라인카지노 조작 유니벳가 끝난 후부터 다시 거래가 활발해진다는 해석이 가능하다"고 덧붙였다.

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