최종금리 예측은 1.75% 또는 2.00%로 엇갈려

(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 한국은행의 8월 금융통화위원회를 본 글로벌 금융기관들은 비둘기파적이었다고 입을 모으면서도, 앞으로의 통화정책 경로에 대해서는 조금씩 다르게 전망했다.

29일 금융투자업계에 따르면 씨티·뱅크오브아메리카증권·JP모간·바클레이스·스테이트스트리트뱅크 등은 지난 28일 한국은행의 금리 결정에 대한 코멘트를 작성했다. 한국은행은 시장 예상대로 기준금리를 2.50%로 동결했다.

김진욱 씨티 연구원은 8월 금통위에 대해 "비둘기파적인 신호가 뚜렷했다"며 "온라인카지노 경찰 벳무브은행이 10월 23일 금통위 회의에서 금리를 2.25%로 내릴 가능성이 높아졌다"고 평가했다. 그러면서도 "이창용 한은 총재의 임기가 끝나는 2026년 4월까지 한 차례의 0.25%포인트 인하만 있을 것으로 본다"고 예상했다.

김 연구원은 금리 인하 소수의견을 낸 한 명의 위원과 향후 3개월 내 금리 인하 가능성을 열어둬야 한다는 다섯 명의 위원이 비둘기파적인 시그널을 보냈다고 설명했다. 또한 금통위 성명서에 적힌 '금리 인하 기조 유지'라는 문구와 이창용 총재의 발언도 비둘기파적라고 플이했다. 이 총재는 금리인하 기조가 내년 하반기에도 이어질 것이라고 예상했다.

반면 두 차례의 추가 인하를 장담할 수 없다는 발언과 서울주택시장 안정에 좀더 무게를 두려는 듯한 발언은 매파적으로 읽혔다. 김 연구원은 한국은행이 올해 경제성장률 전망치를 0.8%에서 0.9%로 소폭 올린 점도 매파적인 신호라고 봤다.

김 연구원은 "씨티는 2026년에 1.75%라는 상대적으로 낮은 최종금리 전망치를 유지한다"고 말했다.

밴슨 우 BofA증권 연구원은 "메시지가 명확했다"며 "경제성장률 전망치가 조금 높아졌지만, 금통위는 성장에 대한 우려를 재확인했고, 한국은행이 통화완화 기조를 이어가고 있다는 사실을 재확인했다"고 말했다.

우 연구원은 "이러한 비둘기파적인 동결은 10월 금리 인하를 보증한다"며 "10월 인하의 트리거는 서울 집값 안정이나 미 중앙은행의 완화적 스탠스일 것"이라고 말했다.

이어 그는 "2026년 상반기, 특히 1분기에 0.25% 추가 인하도 있을 수 있다"고 예상했다. BofA증권이 예상하는 최종금리 수준은 2.0%다.

박석길 JP모간 연구원은 "한국은행의 커뮤니케이션 디테일은 전체적으로 비둘기파적인 톤을 유지했다"면서도 "4월 회의 때보다는 비둘기 성향이 덜 나타났다"고 평가했다.

금통위는 금리를 내린 5월 회의보다 일찍 열린 4월 회의에서 보다 비둘기파적인 모습을 보였다. 당시 금리 인하 소수의견을 낸 위원은 한 명이었고, 향후 3개월 내로 금리를 내릴 가능성을 열어둔 위원은 여섯 명이었다.

이외에도 금통위 성명서와 온라인카지노 경찰 벳무브은행 기자회견 등이 4월 회의보다는 덜 비둘기파적인 8월 회의를 보여줬다고 박 연구원은 분석했다.

박 연구원은 "따라서 JP모간은 10월 금통위 회의에서 추가적인 인하를 예상한다"며 "추가적인 (금리 인하) 지연 리스크는 존재한다"고 말했다.

JP모간은 온라인카지노 경찰 벳무브은행이 올해 4분기와 내년 1분기·3분기에 금리를 내릴 것으로 전망했다. 최종금리가 1.75%라는 전망이다.

손범기 바클레이스 연구원도 "온라인카지노 경찰 벳무브은행이 지난 1월이나 4월처럼 강력한 인하 시그널을 주지 않았다"고 논평했다. 그러면서도 "온라인카지노 경찰 벳무브은행이 올해 금리를 내리지 않기는 어렵다고 본다"며 "금통위는 3분기 경제성장 회복세를 일시적인 현상으로 보는 듯하다"고 말했다.

손 연구원은 "바클레이스는 온라인카지노 경찰 벳무브은행이 올해 10월과 내년 2월에 금리를 내린다는 기본 시나리오를 유지한다"며 "추가적인 집값 안정이 다음 인하 타이밍을 가늠하는 데 중요한 요소"라고 말했다.

드위포르 에반스 스테이트스트리트마켓 아시아태평양 매크로전략 헤드는 "온라인카지노 경찰 벳무브은행은 시장 예상대로 기준금리를 2.5%로 동결했다"며 "금통위 회의 이후 기자회견에서 향후 3개월 내로 인하 가능성이 높다고 시사했고, 이는 다음달 연방공개시장위원회(FOMC)의 기준금리 인하 여부에 부분적으로 영향을 받을 수 있다"고 말했다.

에반스 헤드는 "온라인카지노 경찰 벳무브의 프라이스스태츠 온라인 물가지수에 따르면 7월 온라인 월간 물가가 크게 반등했고, 이는 온라인카지노 경찰 벳무브은행이 신중한 태도를 보인 배경일 수 있다"고 분석했다.

이어 그는 "8월 들어서는 물가 흐름이 점차 정상화하면서, 추가적인 통화완화 가능성에 힘을 실어주고 있다"며 "온라인카지노 경찰 벳무브은행이 점진적으로 통화완화를 이어간다는 기존 전망을 유지한다"고 말했다.

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