"금리 박스권 전망…중앙은행 신뢰도 훼손은 장기채에 리스크"

"글로벌 시장서 회사채 펀더멘탈은 견고"

(서울=연합인포맥스) 서영태 기자 = 한동안 급등했던 미국과 유럽 선진국의 장기채 금리가 앞으로는 박스권에서 움직일 것이란 예상이 나왔다.

카란 탈워 베어링자산운용 채권 클라이언트 포트폴리오 매니저는 5일 연합인포맥스와의 인터뷰에서 "베어링운용은 장기금리가 단기적으로는 박스권에서 움직일 것으로 예상한다"며 "글로벌 채권시장이 장기채 가치하락 요인을 대부분 반영했다"고 말했다.

최근 글로벌 채권시장에서 장기채 가치가 크게 떨어졌다. 수요 측면에서는 선진국 재정정책의 지속가능성에 대한 의구심과 지정학적 불확실성 확대가 장기채 수요를 줄였다. 공급 측면에서는 선진국 정부지출 확대와 감세로 인한 국채 발행이 늘어날 것이란 기대가 퍼졌다. 수요가 줄고, 공급이 늘어나는 상황 속에서 장기채 가격이 내려간 것이다. 장기채 가격과 반대로 움직이는 장기채 금리는 치솟았다.

장기채 시장에서의 잠재적인 리스크는 중앙은행 독립성에 관한 우려다. 베어링온라인카지노 조작 유니88은 "미국에서 인플레이션이 높아지는 가운데 연방준비제도(Fed·연준) 등의 신뢰도가 훼손될 경우 미국뿐 아니라 글로벌 시장에서도 장기 금리가 재차 상승 압력을 받을 수 있다"고 경고했다.

◇"연기금·보험사 등은 중앙은행과 달리 고금리 요구"

베어링온라인카지노 조작 유니88은 글로벌 장기채 수급이 구조적인 변화를 겪고 있다고도 설명했다.

베어링온라인카지노 조작 유니88은 "중앙은행의 양적완화 시대가 사실상 끝났고, 현재 국채를 사들이는 주요 투자자는 더 이상 가격에 둔감한 중앙은행이 아니다"라며 "현재 시장에서 국채를 사들이는 투자자는 가격에 더 민감한 성향을 보인다"고 말했다. 이어 "이들이 재정리스크를 고려해 더 높은 국채수익률을 요구하기에 국채 금리가 오르는 면이 있다"고 부연했다.

규제환경 변화도 연기금·보험사 등 장기채 투자자의 국채 수요와 장기금리에 영향을 미치는 요인이다. 베어링온라인카지노 조작 유니88은 "유럽 연기금펀드에서는 확정급혀(DB)형에서 확정기여(DC)형으로의 전환이 장기채 수요 감소로 이어졌다"고 설명했다.

다만 베어링온라인카지노 조작 유니88은 "연준이 최근 은행의 자본요건을 완화하겠다는 방안을 제시했고, 은행이 국채를 더 많이 보유할 여력을 갖추면 국채시장의 수요와 유동성이 긍정적인 영향을 받을 수 있다"고 덧붙였다.

◇"현재 환경에서는 채권을 포트폴리오에 포함해야"

투자자 조언으로는 "채권의 매력이 높은 시기"라는 말을 남겼다.

베어링운용은 "현재의 시장환경에서는 채권을 포트폴리오에 넣는 게 유의미하다"며 "주요국 금리가 높아 채권수익률과 투자매력도가 높아진 상황"이라고 말했다. 베어링운용은 "특히 미국 등 일부 나라에서는 금리가 상당히 높은 수준에 도달했고, 중앙은행이 경기둔화 때 금리를 인하할 여지가 있다"며 "이는 채권시장에 긍정적인 요인"이라고도 말했다.

베어링온라인카지노 조작 유니88은 회사채가 국채보다 견고하다고 전했다. 이 온라인카지노 조작 유니88사는 "정부 재정에 대한 우려가 커지고 있지만, 기업의 펀더멘털은 여전히 견고해 투자자에게 매력적인 대안일 수 있다"며 "투자자는 금리변동에 대한 민감도를 낮출 목적으로 회사채 등 다양한 채권시장으로 분산투자할 수 있고, 상대적으로 높은 (회사채) 이자수익이 안정적인 현금흐름 확보에 기여할 수 있다"고 말했다.

다만 베어링온라인카지노 조작 유니88은 "투자등급 이하의 채권은 고수익을 제공하는 반면, 부도위험도 크다"며 "투자할 때 신중하게 종목을 고르고, 철저하게 리스크를 분석해야 한다"고 조언했다.

한편, 세계적인 보험사 매스뮤추얼의 자회사인 베어링자산온라인카지노 조작 유니88은 기관투자자와 보험사 등과의 파트너십을 통해 맞춤형 투자서비스를 제공하는 글로벌자산온라인카지노 조작 유니88사다. 수탁고는 4천566억 달러(약 636조 원) 이상이다.

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