(서울=연합인포맥스) 윤시윤 기자 = 9월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하가 거의 확실시되고 있는 가운데 미국 경제가 금리 인하에도 활력을 찾기 어려울 수 있다는 분석이 나왔다.

9일(현지시간) 비즈니스인사이더(BI)에 따르면 JP모건의 데이비드 켈리 수석 글로벌 시장 전략가는 "가장 큰 원인은 관세와 이민 정책으로 인한 불확실성"이라며 이같이 내다봤다.

통상적으로 차입 비용이 낮아지면 성장에 순풍이 되고, 위축된 고용 시장에도 안전망이 된다는 것이 기본적인 시나리오지만 이와는 반대되는 의견인 셈이다.

켈리 전략가는 CNBC 인터뷰에서 "우리는 금리 인하가 있을 거라고 본다"면서도 "하지만 그게 문제를 해결하진 못한다"고 말했다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 연방기금온라인카지노 합법사이트 선물시장은 연준이 9월 회의에서 기준온라인카지노 합법사이트를 최소 25bp 인하할 확률을 100%로 반영하고 있다.

켈리에 따르면 온라인카지노 합법사이트 인하에도 경제에 역효과를 내는 세 가지 이유로 ▲은퇴자 소득 감소 ▲차입자들의 관망 ▲정책 불확실성 등이 꼽혔다.

◇은퇴자 자산 가치 감소·차입자들의 '관망'

실제로 은퇴자들은 자산의 상당 부분을 미국 국채 같은 안전자산에 투자하고 있는데 이는 온라인카지노 합법사이트와 직결돼 있다.

켈리 전략가는 "온라인카지노 합법사이트를 내리면 결국 은퇴자들의 이자 소득이 줄어든다"며 "정부가 가장 주목해야 할 부분"이라고 말했다.

경제협력개발기구(OECD)에 따르면 2023년 미국에서 연금 지출은 국내총생산(GDP)의 약 7.4%를 차지했다. 은퇴자 소득 감소가 경제 전반에 영향을 미칠 수밖에 없는 구조다.

한편 금리가 인하될 경우 차입자들이 대출을 미루게 돼 오히려 경기의 발목을 잡을 수 있다는 지적도 이어졌다.

켈리 전략가는 "사람들에게 더 많은 온라인카지노 합법사이트 인하가 온다고 말하는 순간, '그러면 지금 빌릴 필요가 없지. 좀 더 기다리자'라는 심리가 생긴다"고 지적했다.

연준의 7월 대출담당자 설문에 따르면 기업 대출 수요는 약화됐다.

소기업 자본 지출 전망도 6개월 전보다 비관적으로 바뀌었으며 소기업 융자 조건은 점점 더 까다로워지고 있다는 조사 결과도 나왔다.

◇정책 불확실성…경기 둔화 핵심 원인

또한 켈리 전략가는 미국 경제가 둔화되는 핵심 원인을 '세금 불확실성'이라고 강조했다. 관세와 도널드 트럼프 대통령의 이민 정책 효과가 불분명해 기업들이 움직이기 어려운 환경이기 때문이다.

댈러스 연방준비은행(연은)의 8월 조사에서는 텍사스 기업의 47%가 관세로 이미 부정적 영향을 받았다고 답했다. 이 중 39%는 이익률이 줄었고, 20%는 생산·매출이 감소했다고 밝혔다.

또 2025년 로펌 리틀러가 실시한 조사에 따르면, 고용주의 58%가 새로운 이민 정책으로 인해 인력 확보에 어려움이 생길 것을 우려했다.

켈리 전략가는 "모두가 기다려 보자는 태도를 취하면, 나오는 결과는 결코 좋지 않다"며 "최근 고용 지표에서 그 현상이 드러났다"고 말했다.

그는 경기침체가 기본 시나리오라고 보진 않지만, 경기 둔화는 분명하다고 진단했다. 다만 이번 둔화를 팬데믹 불황이나 글로벌 금융위기 같은 '대규모 불황'과 비교하는 것은 무리라고 덧붙였다.

켈리 전략가는 "경기침체는 피할 수 있다고 본다"면서도 "기업들이 성장하기 쉬운 환경을 만들려면 정책에 대한 명확성과 확실성이 필요하다"고 강조했다.

syyoon@yna.co.kr

<저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지