SSA 이어 中 포착까지…전통 강자 日 겨냥키도

안전자산 된 韓, 내실 다지기·장기적 관점 필요

(서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 국책은행이 잇따라 역대 최저 가산금리(스프레드)로 글로벌본드(SEC Registered)를 발행하는 데 성공하면서 한국물(Korean Paper)의 몸값을 높이고 있다.

온라인카지노 합법 유니88 벤치마크 역할을 하는 국책은행이 5년물 기준 미국 국채금리와의 격차를 20bp 중반대까지 좁히면서 글로벌 채권시장에서 달라진 한국의 위상을 드러냈다.

국책은행의 스프레드가 현 수준까지 좁혀진 건 이번이 처음이다. 안전자산으로서의 입지와 정부·국제기구·기관(SSA)부터 아시아 투자자를 두루 섭렵하는 각종 시도를 바탕으로 나날이 금리 레벨을 낮추고 있다.

관련 업계에서는 온라인카지노 합법 유니88의 위상 제고 속에서 시장 전반의 내실을 다질 시점이라는 의견도 나온다.

차츰 가격 저항이 커질 것이란 우려가 나오는 가운데 현시점에서 달라진 입지에 걸맞은 조달 행보를 보일 때가 됐다는 설명이다.

◇ SSA 다지는 산은, 亞 넓히는 수은

18일 투자은행(IB) 업계에 따르면 온라인카지노 합법 유니88 벤치마크 역할을 맡고 있는 국책은행이 발행시장에서 잇따라 스프레드 저점을 낮추고 있다.

앞서 산은은 지난 8일과 9일 이틀간 진행한 글로벌본드 북빌딩(수요예측)에서 5년물 고정금리부채권(FXD)을 SOFR(Secured Overnight Financing Rate) 미드 스와프(MS)에 64bp 더한 수준으로 발행키로 했다.

이는 미국 동일 만기 국채금리 대비 28.7bp 높은 수준으로 관측된다.

이어 수출입은행은 지난 15일 북빌딩을 통해 5년물 FXD를 동일 만기 미국 국채금리 대비 26bp 높게 찍기로 했다.

최초제시금리(IPG, 이니셜 가이던스)로 50bp를 설정했으나 풍부한 주문에 힘입어 스프레드를 낮춘 결과다.

국책은행이 5년물 기준 발행 스프레드를 20bp 중반대까지 낮춘 건 이번이 처음이다.

지난 2021년 수출입은행이 28bp 수준으로 발행해 최저 금리를 경신한 이후 한동안 스프레드가 확대됐으나 최근 다시 역사적 저점을 기록했다.

풍부한 유동성 장세와 산은·수은의 전략적 접근이 돋보였다는 평가가 나온다.

산은의 경우 지난해 처음으로 SSA 스타일로 달러채 발행에 나서면서 선진시장(DM)으로의 도약에 나섰다.

이어 꾸준히 초우량 기관 중심의 SSA 발행시장을 찾으면서 입지를 다져가고 있다.

수은도 투자 저변 확대에 집중하고 있다. 특히 이번 딜에서는 처음으로 상해를 직접 찾아 중국 투자자 잡기에 나섰다.

중국의 경우 한동안 역외 달러화 투자가 제한됐으나 최근 달라진 기류를 드러내고 있다.

수은은 중국 본토 투자자들이 홍콩을 거쳐 해외 자산에 투자할 수 있도록 연결해주는 사우스 바운드 커넥트(Southbound Connect)가 차츰 완화하는 등 변화가 드러나고 있다는 점을 포착했다.

수은 역시 그동안 SSA 기관들의 관심을 한 몸에 받았다.

이어 SSA 기관 투자자와 더불어 아시아에서 급부상하는 중국 수요까지 잡으면서 온라인카지노 합법 유니88 스프레드 레벨을 한층 더 끌어내렸다.

이는 온라인카지노 합법 유니88의 위상 측면에서도 상당한 변화다. 그동안 한국(무디스 기준 'Aa2')은 일본('A1') 보다 높은 국가 신용등급에도 채권시장의 가격은 상대적으로 낮은 수준이었다.

일본이 그동안 글로벌 시장에서 쌓아온 입지 등이 상당한 터라 신용등급 역전이 채권 가격에 온전히 반영되지 못했다.

반면 수은('Aa2')은 이번 조달로 일본정책투자은행(DBJ, 'A1') 수준까지 가격을 높였다.

국책은행이 미국 국채금리와의 격차를 좁히면서 온라인카지노 합법 유니88 후발주자들의 조달에도 청신호가 켜질 전망이다.

이후 대한민국 정부가 발행할 외국환평형기금채권(외평채)까지 다시 한번 모멘텀을 만들 수 있을지에도 관심이 쏠린다.

◇ SSA 확장력 주시…장기적 접근 필요성도

견고해지는 입지 속에서 온라인카지노 합법 유니88이 내실 다지기에 나서야 할 시점이라는 제언도 나온다.

SSA 발행시장으로의 확장 등 이머징마켓(EM)에서 DM으로의 이동에 나선 상황인만큼 이에 맞는 적절한 행보가 필요하다는 지적이다.

일례로 산은의 경우 지난해 SSA 발행시장으로 발을 넓혔지만, 아직 투자 저변 확대 측면에서는 아쉬움이 남는다는 의견이 제기된다.

SSA의 경우 주요 투자자가 유럽 등의 초우량 기관을 중심으로 시장이 움직이고 있지만 아직 이들을 온전히 사로잡지는 못하고 있다.

일례로 이달 산은이 발행한 글로벌본드의 경우 유럽·중동 배정 비율이 25% 수준이었다. 62%의 물량은 미주, 아시아는 13%였다.

업계 관계자는 "일반적인 SSA는 유럽 우량 기관들의 유입이 많은데 산은의 경우 북미 물량이 상당하다"며 "남미권의 은행을 중심으로 매수세가 이어지고 있는데 이들의 경우 언젠가 유동성 측면의 부담이 드러날 수도 있는 만큼 SSA 시장의 전통적인 투자자로의 확장 시도가 필요해 보인다"고 말했다.

풍부한 시장 유동성에 힘입어 온라인카지노 합법 유니88 스프레드가 최저를 기록하고 있는 만큼 발행사들이 보다 장기적인 시각으로 조달에 접근해야 한다는 목소리도 나온다.

미국 우량 기업의 경우 시장에서 높은 안정성을 인정받을 때 혹은 시장 금리가 낮을 때 장기로 대규모 조달에 나선다.

반면 한국은 향후 금리 방향성을 가늠하면서 보수적으로 차입에 나서거나 어려운 상황에 처했을 때 조달시장을 찾곤 한다.

이에 저금리 시기에도 저비용 조달 효과를 온전히 누리지 못하는 측면이 강하다.

도리어 3년과 5년물 위주의 차환 발행에 매몰되다 보니 시장 변동성이 커지면 조달 부담을 직격탄으로 맞곤 한다.

다른 업계 관계자는 "한국의 경우 자본의 역사가 짧다 보니 외화채 조달 등에 있어 단기적 관점으로 접근하는 측면이 강하다"며 "온라인카지노 합법 유니88이 역사상 최저 스프레드를 기록하고 있는 만큼 대규모 장기 조달로 향후 실탄을 미리 마련하는 방안 등을 고민할 필요가 있어 보인다"고 짚었다.

phl@yna.co.kr

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