웨스팅하우스 기자재 구매는 과거에도…핵심은 기술 사용료

증권가 "원전수요 확대·발주처와 기술사 러브콜 한국 원전 밸류체인 경쟁력"

(서울=연합인포맥스) 박경은 기자 = 올해 증시를 주도한 'K-원전'이 불공정 계약 논란에 휩싸였다. 전 정부의 체코 원전사업 수주가 '굴욕 계약'이었다며 정치권에서 맹공을 퍼붓고 있다.

증권가에서는 이미 이러한 계약 내용은 합의 당시 유출된 내용으로, 원전 관련주의 밸류에이션 논거는 훼손되지 않았다고 강조했다.

이민재 NH투자증권 연구원은 20일 "미국의 유틸리티들은 원전의 필요성이 크다고 언급하지만, 웨스팅하우스가 보여준 건설 과정은 처참하다"며 "보도 내용은 이미 지난 1월에 유출된 것으로 당사의 기존 가정에는 변화가 없다"고 선을 그었다.

전일 이러한 계약 논란이 퍼지자 두산에너빌리티는 8.60% 급락해 거래를 마쳤다. 한전KPS(8.70%), 한전기술(8.04%)의 주가도 밀렸다.

이 연구원은 미국이 대형온라인카지노 게임 건설에서 어려움을 겪고 있다고 진단했다. 대표 유틸리티 기업인 서던과 듀크에너지의 사례를 예시로 들면서다.

이 연구원은 "서던은 보그틀 3·4호기 가동 성공 이후 연방 정부, 하이퍼스케일러들과 새로운 온라인카지노 게임의 중요성을 강조하고 있다"면서도 "해결해야 할 리스크 완화 및 금융 관련 이슈가 있다"고 언급했다.

이어 "듀크에너지 역시 초과 비용 발생 시 투자자를 보호하고 재무 건전성을 유지할 방안들이 연방 정부 차원에서 필요하다고 봤다"고 진단했다.

웨스팅하우스는 2017년 파산으로 인해 미국 내 주요 프로젝트인 보그틀 3·4호기, VC 서머 2·3호기 건설 과정에서 비용 문제로 어려움을 겪었다. 여전히 설계·조달·시공(EPC) 부문에서의 경쟁력은 낮다는 평가다.

이 연구원은 "보도 내용이 전부 사실이라 해도 두산에너빌리티, 한전기술, 한전KPS의 기업가치 산정에 있어 바뀌는 부분은 없다"며 "기존 가정에 따르면 2030년까지 한국전력과 한수원 12기, 웨스팅하우스 18기로 추정한다"고 설명했다.

그러면서 "공사원가가 도급 금액을 초과할 경우 피해를 보는 곳은 한국전력이나, 목표주가 추정에 해외온라인카지노 게임 가치는 전혀 반영하지 않았다"고 설명했다.

KB증권 역시 이번 조정을 투자 확대의 기회로 삼아야 한다고 제언했다.

장문준 KB증권 연구원은 "단기적인 센티먼트 훼손은 피할 수 없겠으나 이번 조정을 중요한 원전주 매수 기회로 삼아야 한다는 판단"이라고 설명했다.

이어 "우려보다 큰 그림에 집중할 필요가 있다"며 "지금 온라인카지노 게임 산업의 주요 포인트는 글로벌 온라인카지노 게임 수요 확대, 글로벌 발주처와 기술사의 러브콜을 받는 한국 온라인카지노 게임 밸류체인의 경쟁력"이라고 분석했다.

특히 웨스팅하우스와의 계약에서 한전 및 한수원이 지불하는 기술 사용료는 총사업비의 1.85%에 불과하다고 봤다.

이번 협정에서 한전 및 한수원은 온라인카지노 게임 1기당 1천750억달러(한화 약 2천400억원)의 기술 사용료를 지급하고, 6천500억달러(한화 약 9천억원) 규모의 웨스팅하우스 기자재를 구입해야 한다.

장 연구원은 "과거 아랍에미리트(UAE) 온라인카지노 게임 수행 시에도 웨스팅하우스 제작 기자재를 사용한 바 있다"며 "이번 협정의 핵심은 기술 사용료로, 체코 온라인카지노 게임 1기의 사업비 규모가 13조원임을 감안하면 이는 사업비의 1.85%"라고 설명했다.

gepark@yna.co.kr

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